Предприятие является ликвидным но неплатежеспособным. Краткое описание документа анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Оставьте комментарий 6,950

Лекция 14. Анализ финансового состояния

1. Анализ платежеспособности и ликвидности

2. Анализ финансовой устойчивости

Платежеспособность предприятия - это способность своевременно и в полном объеме погашать свои финансовые обязательства.

Ликвидность - это способность отдельных видов имущественных ценностей обращаться в денежную форму без потерь своей балансовой стоимости.

Понятия платежеспособности и ликвидности близки по содержанию, но не идентичны. При достаточно высоком уровне платежеспособности предприятия его финансовое положение характеризуется как устойчивое. В то же время высокий уровень платежеспособности не всегда подтверждает выгодность вложений средств в оборотные активы, в частности, излишний запас товарно-материальных ценностей, затоваривание готовой продукцией, наличие безнадежной дебиторской задолженности снижают уровень ликвидности оборотных активов.

Устойчивое финансовое положение предприятия является важнейшим фактором его застрахованное от возможного банкротства. С этих позиций важно знать, насколько платежеспособно предприятие и какова степень ликвидности его активов.

Для анализа устойчивости финансового положения предприятия целесообразно рассчитывать показателиоценки платежеспособности и ликвидности. Показатели могут быть представлены финансовыми коэффициентами, величиной чистого оборотного капитала и коэффициентами структуры оборотных активов.

Коэффициенты платежеспособности и ликвидности отражают способность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства лекгореализуемыми средствами. Высокое значение данных коэффициентов свидетельствует об устойчивом финансовом положении предприятия, низкое их значение - о возможных проблемах с денежной наличностью и затруднениях в дальнейшей операционной деятельности. В то же время очень большое значение коэффициентов свидетельствует о невыгодном вложении средств в оборотные активы.

Анализ ликвидности предприятия представляет собой анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания, с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков.

Активы предприятия разделяются на следующие группы:

1.Наиболее ликвидные активы А 1:

Суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для проведения расчетов немедленно;

Краткосрочные финансовые вложения.

2.Быстрореализуемые активы А 2 - активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время:

Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;

Прочие оборотные активы.

3.Медленнореализуемые активы А 3 - наименее ликвидные активы:

Запасы и затраты;

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются боле чем через 12 месяцев после отчетной даты.

4.Труднореализуемые активы А 4 - предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение достаточно длительного периода времени.

Первые три группы могут меняться в течение хозяйственного периода и относятся к текущим активам, они более ликвидны, чем остальное имущество предприятия.

Обязательства предприятия также группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.

1.Наиболее срочные обязательства П 1:

Кредиторская задолженность;

Задолженность участникам по выплате доходов;

Прочие краткосрочные обязательства;

Ссуды, не погашенные в срок.

2.Краткосрочные пассивы П 2:

Краткосрочные займы и кредиты;

Прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.

3.Долгосрочные пассивы П 3:

Долгосрочные кредиты и займы.

4.Постоянные пассивы П 4:

Капиталы и резервы;

Отдельные статьи «Краткосрочные обязательства», не вошедшие в предыдущие группы;

Доходы будущих периодов;

Резервы предстоящих расходов.

Баланс предприятия считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:

Невыполнение одного из трех неравенств свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, так как компенсация может быть лишь по стоимости, в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Сравнение наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность предприятия в ближайшее время.

Платежный излишек или недостаток средств для покрытия обязательств определяется разницей активы- пассивы.

Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности. Цель расчета - оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.

Проводимый по такой схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальный анализ платежеспособности и ликвидности проведем при помощи следующих коэффициентов платежеспособности.

1. Общий показатель ликвидности для комплексной оценки ликвидности. С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности:

(1).

2. Коэффициент абсолютной ликвидности – показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие сможет погасить в ближайшее время за счет денежных средств:

3. Коэффициент «критической оценки» – показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах:

4. Коэффициент текущей ликвидности – показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства:

. (4)

5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала – показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности:

. (5)

6. Коэффициент обеспеченности собственными средствами – характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для ее финансовой устойчивости:

. (6)

7. С целью разработки прогноза восстановления платежеспособности предприятия можно рассчитать следующий коэффициент:

, (7)

К ТЛ.К. - коэффициент текущей ликвидности на конец периода;

К ТЛ.Н. - коэффициент текущей ликвидности на начало периода.

Коэффициент восстановления платежеспособности составит:

Значение коэффициента меньше 1, следовательно, предприятие не имеет возможности восстановить платежеспособность за 6 месяцев.

Введение

Теоретические основы ликвидности и платежеспособности предприятия

1Понятие платежеспособности, ее значение и роль на предприятии

2Понятие ликвидности, ее значение и роль на предприятии

3Управление платежеспособностью и ликвидностью

Анализ ликвидности и платежеспособности на примере ООО «Префект строй»

1Технико-экономическая характеристика ООО «Префект строй»

2Анализ ликвидности и платежеспособности ООО «Префект строй»

3Анализ финансовой устойчивости и финансовых результатов

1Разработка мероприятий по повышению ликвидности и платежеспособности предприятия

2Экономический эффект от предложенных мероприятий

Заключение

Приложения

Введение

Финансовая работа на предприятии, прежде всего, направлена на создание финансовых ресурсов для развития, в целях обеспечения роста рентабельности, инвестиционной привлекательности, т.е. улучшение финансового состояния предприятия. Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия.

Актуальность работы обусловлена тем, что для определения финансового положения предприятия используется ряд характеристик, которые наиболее полно и точно показывают состояние предприятия как во внутренней, так и во внешней среде. Ликвидность и платежеспособность относятся к таким характеристикам. Их анализ предполагает изучение и оценку обеспеченности предприятия и его структурных подразделений собственными оборотными средствами в целом, также по отдельным подразделениям. Изучение, анализ и финансовое регулирование показателей платежеспособности имеет важное значение для предприятий.

В целом, платежеспособность характеризует финансовое состояние предприятия, позволяющее ему выполнять свои денежные обязательства. Основное отличие платежеспособности от ликвидности состоит в том, что показатели ликвидности базируются на активах предприятия (внеоборотных и оборотных), т.е. ликвидность предприятия определяется наличием тех или иных активов, которые можно в течении некоторого времени реализовать в денежные средства, чтобы расплатиться по своим обязательствам. И в зависимости от времени реализации активов в денежные средства определяется степень ликвидности.

Главная цель анализа - оценить способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и платежей. На основе полученных данных определить платежеспособность организации.

При хорошем финансовом состоянии предприятие устойчиво платежеспособно, при плохом - периодически или постоянно неплатежеспособно.

Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете и отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

При этом неплатежеспособность понимают как, соответственно, неспособность фирмы вовремя и в необходимых объемах удовлетворять свои платежные обязательства.

Целью исследования - провести анализ и дать оценку платежеспособности и ликвидности предприятия ООО «Префект строй» и разработать мероприятия, направленные на совершенствование этих показателей.

На основании поставленной цели сформулированы следующие задачи:

) изучить теоретические основы платежеспособности и ликвидности предприятия;

) проанализировать платежеспособность и ликвидность на примере ООО «Префект строй»;

) разработать мероприятия по повышению платежеспособности и ликвидности на предприятии ООО «Префект строй» и рассчитать экономическую эффективность предложенных мероприятий.

Объект исследования - общество с ограниченной ответственностью «Префект строй», занимающая в строительной сфере.

Предмет исследования - анализ платежеспособности и ликвидности предприятия и направления их повышения.

Теоретические и практические аспекты платежеспособности и ликвидности предприятий нашли свое отражение в трудах многих российских экономистов. Среди них: Г.В. Савицкая, А.В. Зимовец, А.В. Бальжинов, Ю.В. Васильев, А.И. Алексеева, П.А. Левчаев, Н.С. Попова и др.

Методы исследования представлены теоретическими (анализ литературы по проблематике исследования) и эмпирическими (количественная и качественная обработка данных) методами.

Информационной основой исследовательской части дипломной работы явились данные финансовой отчетности ООО «Префект строй» (бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах и пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах за 2011-2013 гг.).

Структура дипломной работы состоит из трех глав, введения и заключения. Во введении представлены актуальность выбранной темы, объект предмет исследования, цели и задачи дипломной работы, а также структура работы. В первой главе рассмотрены теоретические основы анализа платежеспособности и ликвидности, их понятие и значимость на предприятии, методы их анализа. Во второй главе проведен сам анализ платежеспособности и ликвидности на примере строительной фирмы ООО «Префект строй», рассмотрена характеристика предприятия и проведен анализ финансовой устойчивости и анализ финансовых результатов предприятия. В третьей главе предложены мероприятия по повышению показателей платежеспособности, а так рассчитан экономический эффект от предложенных мероприятий. В заключении представлены краткие выводы по трем главам на базе выполненной работы.

1. Теоретические основы платежеспособности и ликвидности предприятия

1 Понятие платежеспособности, ее значение и роль на предприятии

Финансовое положение предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового положения - ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Платежеспособность предприятия - это возможность субъекта экономической деятельности полностью и в срок погашать свою кредиторскую задолженность.

Платежеспособность означает наличие у предприятия финансовых средств, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения .

Платежеспособность - это готовность организации погасить долги в случае одновременного предъявления требований о платежах со стороны всех кредиторов

Основными признаками платежеспособности предприятия являются:

а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

Платежеспособность зависит от степени ликвидности баланса. Понятия платежеспособность и ликвидность очень близкие. Но термин «платежеспособность» несколько шире, так как он включает в себя не только и не сколько возможность превращения активов в денежные средства, сколько способность своевременно и полностью выполнять свои обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера.

Под ликвидностью понимают способность, какого либо актива трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но при всем этом иметь неблагоприятные способности в дальнейшем, и наоборот. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.

Платежеспособность предприятия состоит из двух взаимосвязанных факторов:

Наличие активов (имущества и денежных средства), достаточных для погашения всех имеющих у организации обязательств.

Степень ликвидности имеющих активов достаточная для того, чтобы при необходимости реализовать их, привести в деньги в сумме достаточной для погашения обязательств.

При анализе первого фактора изучают наличие у организации чистых активов (собственного капитала). Если у организации отрицательные чистые активы, т.е. отсутствует собственный капитал, то она в принципе не может расплатиться по всем своим обязательствам, т.к. сумма обязательства превышает сумму всех имеющихся активов. Такая организация может быть платежеспособной в короткой перспективе, рассчитывать по текущим долгам, но в долгосрочной перспективе велика вероятность банкротства.

Если у организации положительные чистые активы, это еще не говорит о ее хорошей платежеспособности. Также необходимо проанализировать второй из указанных выше факторов - это ликвидность активов (значение и роль которой рассмотрена в следующем параграфе). Может сложиться ситуация, когда существует несоответствие между ликвидностью активов и предстоящим срокам погашения обязательства. Например, у организации, с одной стороны, большая доля внеоборотных активов, которые сложнее реализовать (т.е. низколиквидные активы), с другой стороны - большая доля краткосрочных обязательств. При таком раскладе может наступить момент, когда у организации не хватит средств для погашения текущих обязательства.

Для правильного вывода о динамике и уровне платежеспособности организации необходимо принять в расчет такие факторы, как:

характер деятельности предприятия. Например, у предприятий промышленности и строительства большой удельный вес запасов и сравнительно маленький удельный вес денежных средств;

условия расчетов с дебиторами. Поступление дебиторской задолженности через короткие промежутки времени после покупки товаров (работ, услуг) приводит к небольшой доле в составе оборотных активов долгов покупателей, и наоборот;

состояние запасов. У предприятия может быть излишек или недостаток запасов по сравнению с величиной, необходимой для бесперебойной деятельности;

состояние дебиторской задолженности: наличие или отсутствие в ее составе просроченных и безнадежных долгов.

Итак, платежеспособность является одним из основных показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, следовательно, ее анализ имеет очень важную роль. Он необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но также для внешних инвесторов.

Главной целью анализа платежеспособности является своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности, и нахождение способов улучшения платежеспособности и кредитоспособности.

При этом необходимо решать следующие задачи:

Изучить взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности и дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения платежеспособности предприятия.

Прогнозировать возможные финансовые результаты, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов.

Разработать конкретные мероприятия, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов.

Анализом платежеспособности предприятия занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы c целью изучению эффективности использования ресурсов. Банки для оценки условий кредитования, определение степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится службами предприятия, и его результаты используются для планирования, прогнозирования и контроля. Его цель - установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получить максимум прибыли и исключить банкротство.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель - установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

Основными источниками информации для анализа платежеспособности и кредитоспособности предприятия служат бухгалтерский баланс,отчет о финансовых результатах.

Анализ платежеспособности предприятия осуществляют путем соизмерения наличия и поступления средств с платежами первой необходимости. Различают текущую и ожидаемую (перспективную) платежеспособность.

Текущая платежеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платежеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчетам.

Ожидаемая (перспективная) платежеспособность определяется на конкретную предстоящую дату путем сравнения суммы его платежных средств со срочными (первоочередными) обязательствами предприятия на эту дату.

Чтобы определить текущую платежеспособность, необходимо ликвидные средства первой группы (А1 - абсолютно ликвидные активы) сравнить с платежными обязательствами первой группы (П1 - срочные обязательства до 3-х месяцев). Подробнее эти группировки активов и пассивов рассмотрены в параграфе 1.3. По данным баланса этот показатель можно рассчитать только один раз в месяц или квартал. Предприятия же производят расчеты с кредиторами каждый день. Поэтому для оперативного анализа текущей платежеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, от погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками и прочими кредиторами составляется платежный календарь.

Платежный календарь представляет собой основной оперативный финансовый план организации или план денежного оборота. В платежном календаре подсчитываются с одной стороны наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой стороны - платежные обязательства на этот же период (1, 5, 10, 15 дней, месяц). Оперативный платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках средств производства, документов о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, выписок со счетов банков и др.

Для оценки ожидаемой (перспективной) платежеспособности рассчитывают следующие показатели ликвидности: абсолютный, промежуточный и общий. Эти показатели ликвидности подробно рассмотрены в параграфе 1.3

Так как (далее по тексту т.к.) платежеспособность определяет возможность предприятия своевременно расплачиваться по краткосрочным обязательствам и одновременно продолжать бесперебойную деятельность, то это предполагает, что оборотные активы в форме дебиторской задолженности и части запасов могут быть превращены в денежные средства, достаточные для погашения краткосрочных долгов имеющихся на балансе предприятия. Положительная разница между стоимостью ликвидных оборотных активов и величиной краткосрочной задолженности должна превышать стоимость запасов, необходимых для продолжения бесперебойной деятельности, т. е. для обеспечения одного цикла кругооборота средств. Формирование выручки от продаж в конце цикла сопровождается формированием новых оборотных активов в форме запасов дебиторской задолженности и денежных средств.

2 Понятие ликвидности, ее значение и роль на предприятии

Ликвидность предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Большая или меньшая текущая ликвидность (неликвидность) обусловлена большей или меньшей степенью обеспеченности (необеспеченности) оборотных активов долгосрочными источниками .

Ликвидность - способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной. Ликвидность - способность обращаться в деньги.

Обычно различают высоколиквидные, низколиквидные и неликвидные ценности (активы). Чем легче и быстрее можно получить за актив полную его стоимость, тем более ликвидным он является.

Ликвидность активов - способность активов трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности актива определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. Ликвидность активов характеризует способность руководства организации формировать и управлять имуществом и источниками финансирования .

Ликвидность предприятия - это способность предприятия своевременно исполнять обязательства по всем видам платежей. Чем больше степень способности исполнения обязательств по платежам, тем выше уровень ликвидности организации. Уровень ликвидности зависит от сферы деятельности, соотношения оборотных и внеоборотных активов, скорости оборота средств, состава оборотных активов, величины и срочности оплаты текущих обязательств.

Этот показатель используется для оценки имиджа организации, его инвестиционной привлекательности. Чем выше уровень инвестиционной привлекательности, тем выше уровень платежеспособности.

Ликвидность - это необходимое и обязательное условие платежеспособности. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность .

Ликвидность баланса предприятия - это уровень обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Оно предполагает изыскание платежных средств за счет внутренних источников, т.е. реализации активов.

Ликвидность баланса отличается от ликвидности активов тем, что она определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства (чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность) .

На рисунке 1.1 приведена блок-схема, отражающая связь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса.

Рисунок 1.1 - Схема взаимосвязи между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса.

На рисунке блок-схема сопоставлена с высотным зданием, в котором все этажи равнозначны, но 2-ой этаж невозможно возвести без первого, а 3-ий без первого и второго; если упадет нижний этаже, то и все другие тоже упадут. Как следует, ликвидность баланса - база (фундамент) платежеспособности и ликвидности предприятия. Другими словами ликвидность - это метод поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высочайший стиль и постоянно является платежеспособным, то ему легче одерживать свою ликвидность.

В общем случае предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают текущие обязательства.

Анализ ликвидности баланса необходим для решения таких задач, как:

Оценка достаточности средств для покрытия обязательств, сроки которых истекают в соответствующие периоды;

Определение суммы ликвидных средств и проверка их достаточности для выполнения срочных обязательств;

Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия на основе ряда показателей.

Приведем основные показатели, позволяющие оценить ликвидность и платежеспособность предприятия:

.Коэффициент текущей ликвидности (Current Ratio) (коэффициент покрытия)

где ОбА - оборотные активы, принимаемые в расчет при оценке структуры баланса - это итог второго раздела баланса формы № 1 (строка 290) за вычетом строки 230 (дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты).

КДО - краткосрочные долговые обязательства - это итог четвертого раздела баланса (строка 690) за вычетом строк 640 (доходы будущих периодов) и 650 (резервы предстоящих расходов и платежей).

Коэффициент текущей ликвидности измеряет общую ликвидность и показывает, сколько раз краткосрочные обязательства покрываются оборотными активами предприятия, т.е. сколько раз способно предприятие удовлетворить требования кредиторов, если обратит в наличность все имеющиеся в распоряжении на данный момент активы.

Нормальным считается значение коэффициента 1.5 - 2.5, в зависимости от отрасли экономики. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается тоже нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении предприятием своих средств и неэффективном их использовании.

.Коэффициент быстрой ликвидности (Quick Ratio) определяется по формуле:

= (А1+А2): (П1+П2) (2)

Где А1 - абсолютно ликвидные активы (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения);

Оптимальными в целях определения кредитоспособности потенциального заемщика большинством коммерческих банков приняты значения указанного коэффициента в диапазоне от 0,6 до 1,0, но он может быть чрезвычайно высоким из-за неоправданного роста дебиторской задолженности. Очень низкий показатель быстрой ликвидности свидетельствует о слишком большом весе запасов в балансе предприятия. Увеличение коэффициента в динамике (в пределах диапазонов оптимальных значений) является благоприятным фактором для финансового положения предприятия, уменьшение - неблагоприятным.

Анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание на факторы, обусловившие его изменение. Так, если рост коэффициента быстрой ликвидности был связан в основном с ростом неоправданной дебиторской задолженности, то это не может характеризовать деятельность предприятия с положительной стороны .

.Коэффициент абсолютной ликвидности (Cash Ratio)

Наиболее ликвидными статьями оборотных средств являются денежные средства, которыми располагает предприятие на счетах в банке и в кассе, а также в виде ценных бумаг. Отношение денежных средств к краткосрочным обязательствам называется коэффициентом абсолютной ликвидности. Он рассчитывается по формуле:

= (А1): (П1+П2) (3)

Этот коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Оптимальными принимаются значения указанного коэффициента в диапазоне от 0,2 до 0,7. Как и в случае с коэффициентом быстрой ликвидности, увеличение в динамике является благоприятным фактором для финансового положения предприятия, уменьшение - неблагоприятным.

4.Коэффициент обеспеченности собственными средствами представлен формулой:

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует соотношение собственных и заемных оборотных средств у предприятия и определяет степень обеспеченности хозяйственной деятельности предприятия собственными оборотными средствами, необходимыми для его финансовой устойчивости.

Нижний предел значения данного коэффициента равен 0,1. Увеличение коэффициента обеспеченности собственными средствами в динамике является благоприятным фактором для финансового положения предприятия, уменьшение - неблагоприятным.

Следует помнить, что снижение коэффициента обеспеченности собственными средствами до значения, меньшего 0, свидетельствует об исчезновении у предприятия собственного оборотного капитала. В этом случае оборотный капитал предприятия в полном объеме финансируется за счет заемных средств.

5.Коэффициент автономии

Этот коэффициент характеризует независимость финансового состояния предприятия заемных средств. Показывает долю собственных средств в общей сумме стоимости имущества предприятия. Оптимальное значение - 0,5, если коэффициент больше 0,5, то предприятие покрывает все долги за счет собственных средств.

.Коэффициент финансовой зависимости (Debt ratio)

Оптимальное значение - от 0,67 до 1,0. Коэффициент показывает долю заемных средств в финансировании предприятия. Слишком большая доля заемных средств снижает платежеспособность предприятия, подрывает его финансовую устойчивость и соответственно снижает доверие к нему контрагентов и уменьшает вероятность получения кредита.

.Коэффициент маневренности

Этот коэффициент показывает, какая часть СОС финансируется за счет собственного капитала. Оптимальное значение - 0,5. Уменьшение показателя указывает на возможное замедление погашения дебиторской задолженности или ужесточение условий предоставления товарного кредита со стороны поставщиков или подрядчиков. Увеличение свидетельствует о растущей возможности погашать текущие обязательства.

.Коэффициент финансового левериджа (debt-to-equity ratio) - это показатель соотношения заемного и собственного капитала организации.

Оптимальным, особенно в российской практике, считается равное соотношение обязательств и собственного капитала (чистых активов), т.е. коэффициент финансового левериджа равный 1. Допустимым может быть и значение до 2 (у крупных публичных компаний это соотношение может быть еще больше). При больших значениях коэффициента организация теряет финансовую независимость, и ее финансовое положение становится крайне неустойчивым. Таким организациям сложнее привлечь дополнительные займы. Наиболее распространенным значением коэффициента в развитых экономиках является 1,5 (т.е. 60% заемного капитала и 40% собственного).

9.Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов

Этот коэффициент является показателем группы финансовой устойчивости предприятия, и показывает сколько оборотного капитала предприятия приходится на внеоборотные активы. Данный показатель показывает структуру активов предприятия. Если он больше 1 значит на предприятии доминируют оборотные активы, если меньше 1 значит на предприятии большую часть занимают внеоборотные активы.

10.Индекс постоянного актива

Этот коэффициент отражает отношение основных средств и внеоборотных активов к собственным источникам, или доля основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.

КМ + КП = 1 (11)

Значения указанных показателей обязательно должны рассматриваться в динамике, так как в этом случае возможно выявление ухудшения или, наоборот, улучшения платежеспособности предприятия-заемщика.

Неудовлетворительные значения данных коэффициентов свидетельствуют о критической ситуации на предприятии - временной или затянувшейся неплатежеспособности. Кредитование таких предприятий под оборот достаточно рискованно, однако возможно только при условии целевого расходования заемных средств и контроля над ними со стороны банка .

Необходимо также оценить ряд дополнительных факторов, свидетельствующих о низкой платежеспособности заемщика:

действующая просроченная задолженность по кредитам банкам;

высокая задолженность по оплате труда;

большой размер сомнительной дебиторской задолженности.

В частности, наличие просроченной задолженности по кредитам является негативным фактором и свидетельствует о явных просчетах и срывах в деятельности заемщика, которые, возможно, планируется временно компенсировать с помощью запрашиваемого в банке кредита.

В силу различной специализации организаций, в зависимости от конкретных условий того или иного периода их деятельности, практически невозможно установить одинаковые нормативные ограничения вышеперечисленных коэффициентов для разных организаций, хотя теоретически такие нормативы существуют. Каждый хозяйствующий субъект, в силу своей отраслевой принадлежности, самостоятельно устанавливает такие нормативы. .

3 Управление платежеспособностью и ликвидностью предприятия

Анализ и диагностика финансового состояния предприятия является важным условием для успешного управления финансами на предприятии. Цель анализа - выявить и устранить недостатки в финансовой деятельности и найти резервы для укрепления финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Все это происходит благодаря разработке стратегии и тактики развития предприятия, обоснования планов и управленческих решений, осуществления контроля за их выполнением, выявления резервов повышения эффективности производства и оценки результатов деятельности предприятия и его подразделений.

Различают четыре типа финансовой устойчивости:

1)Абсолютная финансовая устойчивость. Излишек источников формирования запасов и затрат. Данный тип встречается крайне редко;

)Нормальная финансовая устойчивость. Запасы и затраты обеспечиваются суммой собственных средств;

)Неустойчивое финансовое состояние. Запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных и заемных средств их формирования;

)Кризисное финансовое состояние. Запасы и затраты не обеспечиваются источниками формирования средств, а предприятие находится на грани банкротства.

Анализ представляет собой комплексное исследование действия внешних и внутренних, рыночных и производственных факторов на количество и качество производимой предприятием продукции, финансовые показатели работы предприятия, и указывать возможные перспективы развития дальнейшей производственной деятельности предприятия в выбранной области хозяйствования.

Объектом финансового анализа является бухгалтерская отчетность предприятия. Анализ данных отчетности проводится с целью своевременного выявления и устранения недостатков финансовой деятельности предприятия и нахождения резервов улучшения его финансового состояния. Методы финансового анализа представлены в таблице 1.1

Для проведения анализа используются основные коэффициенты ликвидности, рассмотренные в параграфе 1.2.

Управление ликвидностью - это деятельность предприятия по обеспечению такого размещения средств, чтобы в любой момент имелась возможность расплатиться по обязательствам (в короткий период времени превратить активы в денежные средства).

Таблица 1.1 - Методы анализа финансового состояния предприятия.

№Методы анализаСущность метода1Горизонтальный сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом, что позволяет выявить тенденции изменения статей баланса или их групп и на основании этого исчислить базисные темпы роста. 2Вертикальный анализ проводится в целях определения структуры итоговых финансовых показателей, т.е. выявления удельного веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателей3Трендовый основан на сравнении каждой позиции отчетности за ряд лет и определения тренда, т.е. общей тенденции и прогнозирование на этой основе дальнейшего развития ситуации4Расчет финансовых коэффициентов расчет соотношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности

Существует ряд методов управления ликвидностью:

) общий метод распределения средств, заключающийся в распределении привлеченных и собственных средств по каналам размещения из единого фонда в соответствии с потребностями и интуицией;

) метод распределения активов (конверсии средств), заключающийся в размещении активов в соответствии со сроками пассивов (например, срочные вклады до одного года направляются на предоставление кредитов до одного года);

) метод научного управления, использующий аппарат линейного программирования для оптимизации распределения средств.

Различают:

текущую ликвидность - соответствие дебиторской задолженности и денежных средств дебиторской задолженности;

расчетную ликвидность - соответствие групп актива и пассива по срокам их оборачиваемости в условиях нормального функционирования организации;

срочную ликвидность - способность к погашению обязательств в случае ликвидации организации.

Для оценки ликвидности активов осуществляется группировка статей баланса по срокам их трансформации в денежные средства, что позволяет оценить качество средств организации, находящихся в обороте. Группировка статей актива может меняться в зависимости от конкретных экономических ситуаций. С помощью горизонтального и вертикального методов производится оценка динамики изменения каждой группы актива и структуры по степени ликвидности.

Группировка активов по степени их ликвидности и расположение в порядке убывания ликвидности:

А1 - абсолютно ликвидные активы (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения);

А2 - быстрореализуемые активы (готовая продукция, товары отгруженные, дебиторская задолженность (до 12 месяцев));

А3 - медленно реализуемые активы (производственные запасы, НЗП, дебиторская задолженность (свыше 12 месяцев), расходы будущих периодов);

А4 - труднореализуемые(постоянные) активы (основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения).

Группировка пассивов по срокам их погашения и расположение в порядке возрастания сроков уплаты:

П1 - срочные обязательства (до 3 месяцев);

П2 - краткосрочные обязательства (до 1 года);

П3 - долгосрочные пассивы (свыше 1 года);

П4 - постоянные пассивы (собственные средства).

Для определения ликвидности баланса необходимо сопоставить произведенные расчеты групп активов и групп обязательств. Баланс считается ликвидным при условии, если:

Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличия у организации собственных оборотных средств .

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Управление платежеспособностью также призвано минимизировать риски производства и обеспечить его эффективность. Оно проводится как минимум по двум направлениям: повышение платежеспособности и профилактика (снижение) неплатежей. Платежеспособность предприятия можно повысить, если регулярно проводить различные мероприятия, которые устраняют причины и факторы снижения платежеспособности, а также способствующие повышению ликвидности активов. Это рост удельного веса оборотных активов в их составе, повышение доли ликвидности оборотных активов, ускорение оборачиваемости активов.

Для оценки перспективной платежеспособности рассчитывают следующие показатели ликвидности: абсолютный, промежуточный и общий.

Абсолютный показатель ликвидности определяется отношением ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия (V раздел баланса). Его значение признается достаточным, если он выше 0,25 - 0,30. Если предприятие в текущий момент может на 25-30% погасить все свои долги, то его платежеспособность считается нормальной.

Отношение ликвидных средств первых двух групп к общей сумме краткосрочных долгов предприятия представляет собой промежуточный коэффициент ликвидности. Удовлетворяет обычно соотношение 1:1. Однако она может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение 1,5:1.

Общий коэффициент ликвидности рассчитывается отношением всей суммы текущих активов к общей сумме краткосрочных обязательств. Удовлетворяет обычно коэффициент 1,5-2,0.

Предприятие должно регулировать наличие ликвидных средств в пределах оптимальной потребности в них, которая для каждого конкретного предприятия зависит от следующих факторов:

размер предприятия и объема его деятельности (чем больше объем производства и реализации, тем больше запасы товарно-материальных ценностей);

отрасли промышленности и производства (спрос на продукцию и скорость поступления от ее реализации);

длительность производственного цикла (величины незавершенного производства);

времени, необходимого для возобновления запасов материалов (продолжительности их оборота);

сезонности работы предприятия;

общей экономической конъюнктуры.

Если соотношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1:1, то можно говорить о том, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета. Соотношение 1:1 предполагает равенство текущих активов и краткосрочных обязательств. Принимая во внимание различную степень ликвидности активов, можно с уверенностью предположить, что не все активы будут реализованы в срочном порядке, а, следовательно, и в данной ситуации возникает угроза финансовой стабильности предприятия. Если же значение коэффициента текущей ликвидности значительно превышает соотношение 1:1, то можно сделать вывод о том, что предприятие располагает значительным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.

Со стороны кредиторов предприятия, подобный вариант формирования оборотных средств является наиболее предпочтительным. В то же время, с точки зрения менеджера, значительное накапливание запасов на предприятии, отвлечение средств в дебиторскую задолженность может быть связано с неумелым управлением активами предприятия.

Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового положения предприятия при разной степени учета ликвидных средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Так, например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности (далее по тексту Ка.л.). Банк, кредитующий данное предприятие, больше внимание уделяет промежуточному коэффициенту ликвидности (далее по тексту Кп.л.). Покупатели и держатели акций и облигаций предприятия в большей мере оценивают финансовую устойчивость предприятия по коэффициенту текущей ликвидности (далее по тексту Кт.л.).

Следует отметить, что для многих предприятий характерно сочетание низких коэффициентов промежуточной ликвидности с высоким коэффициентом общего покрытия. Это связано с тем, что предприятия имеют излишние запасы сырья, материалов, комплектующих, готовой продукции, нередко неоправданно велико незавершенное производство.

Необоснованность этих затрат ведет в конечном счете к нехватке денежных средств. Отсюда, даже при высоком коэффициенте общего покрытия, необходимо выявить состояние и динамику его составляющих, особенно по тем статьям, которые входят в третью группу активов баланса.

При наличии у предприятия низкого коэффициента промежуточной ликвидности и высокого коэффициента общего покрытия, ухудшения названных показателей оборачиваемости свидетельствует об ухудшении платежеспособности этого предприятия. Для того чтобы более объективно оценить платежеспособность предприятия при обнаружении у него ухудшения, следует раздельно разобраться в причинах задержек потребителями оплаты продукции и услуг, накопления излишних запасов готовой продукции, сырья, материалов и т.д.

Эти причины могут быть внешними, более или менее не зависящими от анализируемого предприятия, а могут быть и внутренними. Но, прежде всего, необходимо исчислить названные выше коэффициенты ликвидности, определить отклонение в их уровне и размер влияния на них различных факторов.

2. Аналитические аспекты ликвидности и платежеспособности на примере ООО «Префект строй»

1 Технико-экономическая характеристика ООО «Префект строй»

Полное наименование общества: «Общество с ограниченной ответственностью Префект строй». Сокращенное наименование ООО «Префект строй». Общество является полноправным субъектом хозяйственной деятельности и гражданского права, признается юридическим лицом, имеет в собственности обособленное имущество и отвечает им по своим обязательствам. Общество имеет самостоятельный баланс, обладает полной хозяйственной самостоятельностью в вопросах определения формы управления, принятия хозяйственных решений, сбыта, установления цен, оплаты труда, распределения чистой прибыли. Общество имеет круглую печать со своим полным фирменным наименованием.

ООО «Префект строй» является коммерческой организацией и преследует извлечение прибыли в качестве основной цели своей деятельности.

Общество с ограниченной ответственностью «Префект строй» зарегистрировано 09 августа 2007 года.

А 27 июля 2007 года был утвержден устав общества с ограниченной ответственностью «Префект строй».

В настоящее время ООО «Префект-строй» содержит 1 офис в Автозаводском районе.

Строительство и реконструкция зданий и сооружений - одно из направлений деятельности компании «Префект строй». Строительная компания «Префект строй» осуществляет следующие виды деятельности:

разборка и снос зданий, производство земляных работ

производство общестроительных работ;

производство электромонтажных работ;

устройство покрытий зданий и сооружений;

устройство покрытий полов и облицовка стен;

производство столярных и плотничных работ;

монтаж инженерного оборудования;

производство малярных и стекольных работ;

деятельность агентов по оптовой торговле лесоматериалами и строительными материалами;

оптовая торговля пищевыми продуктами;

оптовая торговля непродовольственными потребительскими товарами;

Организационная структура организации представлена схемой в приложении Г.

По уставу организации в обязанности генерального директора входит:

Открывать счета в банках и распоряжаться имуществом и денежными средствами организации, включая средства на счетах в банках;

Принимать решения и издавать приказы по оперативным вопросам внутренней деятельности организации;

Заключать договоры и иные сделки в процессе обычной хозяйственной деятельности организации;

Принимать и увольнять сотрудников в соответствии со штатным расписанием;

Реквизиты и экономические показатели предприятия представлены в приложении Д.

Основным экономическим показателем деятельности предприятия является выручка от предоставленных услуг, затраты, включенные в себестоимость реализованных услуг, финансовый результат деятельности предприятия, рентабельность услуг, предоставляемых фирмой.

Изменения в состав и структуре, изучение динамики активов за последние 3 отчетных периода представлены в таблице 2.1

Таблица 2.1 - Состав, структура и динамика активов ООО «Префект-строй»

Средства предприятия201120122013Изменениетыс. руб.доля, %тыс. руб.доля, %тыс. руб.доля, %2012/ 2011 тыс. руб.2012/ 2011, доля, %2013/ 2012 тыс. руб.2013/ 2012 доля, %Внеоборотные активы240,02190,02230,02-5-26,3417,4Оборотные активы8164599,88189499,88197799,82490,3830,1Итого81669100,081913100,082000100,02440,2870,1

По результатам таблицы можно сделать вывод о том, что основную часть активов предприятия составляют оборотные активы (99,8%), и эта доля не менялась в течение последних 3х отчетных периодов. С каждым годом наблюдается увеличение оборотных активов предприятия. Внеоборотные активы же, составляют всего 0,02% от общих активов предприятия.

В 2012 году объем внеоборотных активов составил 19 тыс. руб., что на 26,3% меньше аналогичной величины предыдущего периода. Но к 2013 году наблюдается повышение этого показателя на 17,4% и составил 23 тыс. руб.

Общая валюта баланса имеет положительную тенденцию. В 2012 году она составила 81913 тыс. руб., что на 0,3% больше аналогичной величины в 2011 году. А в 2013 году эта сумма составила 82000 тыс. руб., что на 0,2% больше показателя 2012 г.

На рисунке 2.1 наглядно изображена структура активов ООО «Префект строй» за 2011-2013 гг.

Рисунок 2.1 - Структура активов ООО «Префект строй»

Рассмотрим отдельно долю составляющих активов. В таблице 2.2 и 2.3 представлены анализ структуры внеоборотных и оборотных активов соответственно.

Таблица 2.2 - Структура внеоборотных активов ООО «Префект строй» за 2011-2013 гг.

Средства предприятия201120122013Изменениетыс. руб.доля, % тыс. руб.доля, %тыс. руб.доля, %2012/ 2011 тыс. руб.2012/ 2011, доля, %2013/ 2012 тыс. руб.2013/ 2012 доля, %Внеоборотные активы в том числе241001910023100-5-26,3417,4Основные средства1145,8-----110--Отложенные налоговые активы1354,21910023100631,5417,4

Из таблицы видно, что внеоброотные активы предприятия составляют отложенные налоговые активы. В 2012 году эта сумма составила 19 тыс. руб., что на 31,5% выше показателя предыдущего года.

В 2013 году этот показатель увеличился еще на 17,4% и составил 23 тыс. руб. В 2011 году предприятие владело основными средствами на сумму 11 тыс. руб., к 2012 году оно ликвидировало основные средства и в дальнейшем не планирует их использовать в качестве активов.

Наглядная динамика и структура внеоборотных активов представлена диаграммой на рисунке 2.2

Рисунок 2.2 - Состав, структура и динамика внеоборотных активов ООО «Префект строй»

Теперь рассмотрим структуру оборотных активов предприятия.

Таблица 2.3 - Структура оборотных активов ООО «Префект строй» за 2011-2013 гг.

Средства предприятия201120122013Изменениетыс. руб.доля, %тыс. руб.доля, %тыс. руб.доля, %2012/ 2011 тыс. руб.2012/ 2011, доля, %2013/ 2012 тыс. руб.2013/ 2012 доля, %Оборотные активы в том числе8164510081894100819771002490,3830,1Дебиторская задолженность8134299,68174799,88194699,94050,51990,2Денежные средства1070,15340,0430,003-73-214,7-31-1033,3Прочие оборотные активы1960,251120,16280,097-84-75-84-300

Особое внимание необходимо уделять изменению состава и динамики оборотных активов как наиболее мобильной части капитала. От состояния оборотных активов в значительной степени зависит финансовое состояние всего предприятия.

Анализируя таблицу 2.3, можно сделать вывод о том, что в структуре оборотных активов ООО «Префект-строй» основную часть составляет такой показатель, как дебиторская задолженность. В 2011 году эта часть составила 99,6% от всего объема оборотных активов. С каждым годом наблюдается повышение этого показателя. В 2012 г. это показатель повысился на 0,5% и составил 81747 тыс. руб. К 2013 году этот показатель повысился еще на 0,2% и составив 81946 тыс. руб., занял 99,9% от всего объема оборотных средств.

Такой показатель, как денежные средства и денежные эквиваленты также изменялся в течении анализируемого периода. Если в 2011 году он составлял 0,15% от общего объема оборотных средства и был равен 107 тыс. руб., то к 2012 году произошел спад этого показателя на 214,7%. В 2013 году этот показатель снизился еще больше и составил всего 0,003%(3 тыс. руб.) об суммы оборотных средств.

Прочие оборотные активы также имели тенденцию к снижению. В 2012 г. они составили 112 тыс. руб., что на 75% меньше показателя предыдущего года. К 2013 году эта величина снизилась еще на 300% и составила 28 тыс.руб.

На рисунке 2.3 отображается наглядная динамика и структура оборотных активов.

Рисунок 2.3 - Состав, структура и динамика оборотных активов ООО «Префект строй»

Рассмотрев динамику и структуру всех показателей активов предприятия можно сделать следующие выводы.

Структура оборотных средств предприятия не соответствует принципам нормального функционирования предприятия, поскольку основную долю оборотных средств составляет дебиторская задолженность (99,9%). Для нормальной финансово-хозяйственной деятельности производственного предприятия целесообразно считать следующее соотношение в структуре оборотных активов: 50% - МПЗ, 25% - дебиторская задолженность, 25% - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Поэтому структуру ООО «Префект строй» можно признать неудовлетворительной, поскольку слишком мала материальная база, кроме того имеет место увеличение дебиторской задолженности на фоне низкого удельного веса наиболее мобильной части оборотных активов (доля денежных средств на конец 2013 года менее 1%), что говорит о потере платежеспособности предприятия.

Рассмотрим структуру пассивов предприятия (таблица 2.4)

Таблица 2.4 - Анализ структуры и динамики источников капитала ООО «Префект строй» за 2011-2013 гг.

Исочники капитала201120122013Изменениетыс. руб.доля, %тыс. руб.доля, %тыс. руб.доля, %2012/ 2011 тыс. руб.2012/ 2011, доля, %2013/ 2012 тыс. руб.2013/ 2012 доля, %Собственный капитал8154799,88181099,88184799,82630,3370,04Заемный капитал1220,21030,21530,2-19-18,45048,5Итого81669100,081913100,082000100,02440,3870,1

На рисунке 2.4 наглядно отображена структура источников капитала.

Рисунок 2.4 - Состав, структура и динамика капитала ООО «Префект строй»

Исходя из таблицы 2.4 и рисунка 4, можно сделать вывод о том, что в ООО «Префект строй» основной удельный вес в источниках формирования активов на протяжении всего анализируемого периода составляет собственный капитал (99,8%). Высокая доля собственного капитала свидетельствует об устойчивом финансовом состоянии предприятия и хороших потенциальных возможностях получения кредитов и займов. Одна, слишком большая доля собственных средств в общей сумме капитала настораживает, поскольку это может означать о нежелании или неумении руководства предприятия использовать заемные средства. Это ограничивает возможности расширения хозяйственной деятельности, ведет к замедлению оборачиваемости капитала и, в конечном итоге, к падению его рентабельности.

Таким образом, по результатам проведенного анализа можно сделать вывод о стабильном положении ООО «Префект строй». Компания держит на счетах минимально необходимую сумму денежных средств, которые нужны для текущей оперативной деятельности. Эта сумма - страховой запас, необходимый для покрытия кратковременной несбалансированности денежных потоков.

2 Анализ ликвидности и платежеспособности ООО «Префект-строй»

Одним из основных показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является платежеспособность. Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности активов предприятия.

Анализ ликвидности организации - это процесс, состоящий из двух последовательных этапов. Первый этап заключается в сравнении средств по активу и пассиву. Активы группируются по степени их ликвидности и располагаются в порядке убывания ликвидности. Пассивы же в свою очередь, группируются по срокам их погашения и располагаются в порядке возрастания их сроков. Сопоставление этих группировок позволит нам определить приближенный характер ликвидности предприятия. Для более точного определения ликвидности предприятия необходимо перейти ко второму этапу анализа. Он включает в себя расчет финансовых коэффициентов ликвидности, который производится путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса и производится сопоставление с нормативным значением соответствующего показателя. На заключительном этапе производится расчёт коэффициент текущей ликвидности.

На основе данных бухгалтерского баланса нашего предприятия составим группировку по активам и пассивам.

Наиболее ликвидные активы А1:

А1 = «Денежные средства и денежные эквиваленты» + «Финансовые вложения»

А1 2011 = 107 + 0 = 107 тыс. руб.

А1 2012 = 34 + 0 = 34 тыс. руб.

А1 2013 = 3 + 0 = 3 тыс. руб.

Быстрореализуемые активы А2:

А2 = «Дебиторская задолженность» + «Прочие оборотные активы»

А2 2011 = 81342+196 =81538 тыс. руб.

А2 2012 = 81747+112= 81859 тыс. руб.

А2 2013 = 81946 + 28= 81974 тыс. руб.

Медленно реализуемые активы А3:

А3 = «Запасы» + «Налог на добавленную стоимость» + «Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты»

А3 2011 = 0 + 0 + 0 = 0 тыс. руб.

А3 2012 = 0 + 0 + 0 = 0 тыс.руб.

А3 2013 = 0 + 0 + 0 = 0 тыс.руб.

Труднореализуемые активы А4:

А4 = Итого по разделу I

А4 2011 = 24 тыс. руб.

А4 2012 = 19 тыс. руб.

А4 2013 = 23 тыс. руб.

Наиболее срочные пассивы П1:

П1 = «Кредиторская задолженность»

П1 2011 = 58 тыс. руб.

П1 2012 = 6 тыс. руб.

П1 2013 = 39 тыс. руб.

Краткосрочные пассивы П2:

П2 = «Заемные средства»

П2 2011 = 0 тыс. руб.

П2 2012 = 0 тыс. руб.

П2 2013 = 0 тыс. руб.

Долгосрочные пассивы П3:

П3 = Итогл по разделу IV

П3 2011 = 0 тыс. руб.

П3 2012 = 0 тыс. руб.

П3 2013 = 0 тыс. руб.

Постоянные пассивы П4:

П4 = Итого по разделу III + «Доходы будущих периодов» + «Оценочные обязательства»

П4 2011=81547 +0+ 64 =81611 тыс. руб.

П4 2012 =81810 +0+ 96=81906 тыс. руб.

П42013=81847 +0+ 114=81961 тыс. руб.

Данная группировка активов и пассивов сопоставляется в абсолютном выражении. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и пассивов:

А1 ? П1; А2 ? П2; А3 ? П3; А4 ? П4.

При этом если выполнены три следующих условия:

А 1 > П1; А2 > П2; А3 > П3, то обязательно выполняется и последнее неравенство А4 ? П4.

Сопоставим данные нашего предприятия:

ü107 > 58 - соответствует;

ü81538 > 0 - соответствует;

ü0 = 0 - соответствует;

ü24 < 81611 - соответствует.

ü34 > 6 - соответствует;

ü81859 > 0 - соответствует;

ü0 = 0 - соответствует;

ü19 < 81906 - соответствует/

ü3 < 39 - не соответствует;

ü81974 > 0 - соответствует;

ü0 = 0 - соответствует;

ü23< 81961 - соответствует.

Выполнение первых трех неравенств в системе влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому существенным является сопоставление первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит балансирующий характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличие у предприятия собственных оборотных средств .

Исходя из сделанных расчетов можно сделать вывод о том, что в 2011 и 2012 годах предприятие было абсолютно ликвидным.

В 2013 году вследствие снижения статьи «Денежные средства и денежные эквиваленты» до 3 тыс. руб. (при том, что кредиторская задолженность составляла 39 тыс. руб.) неравенство А1 ? П1 не выполнилось, а это значит что в 2013 году баланс не является абсолютно ликвидным. Однако в этом случае недостаток денежных средств компенсируется их наличием во второй группе, но, стоит отметить, что компенсация имеет место только по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

При дальнейшем анализе определяется абсолютная величина платежных излишков или недостатков по группам средств (таблица 2.5 и таблица 2.6).

Таблица 2.5 - Расчет платежного излишка или недостатка по результатам оценки ликвидности баланса ООО «Префект строй» за 2012 гг.

АктивНа начало периода, тыс.руб.На конец периода, тыс.руб.ПассивНа начало периода, тыс.руб.На конец периода, тыс.руб.Платежный излишек (+) или недостаток, (-) тыс. руб.На начало периодаНа конец периода1. Наиболее ликвидные активы107341. Наиболее срочные обязательства58649282. Быстро реализуемые активы81 53881 8592. Краткосрочные обязательства0081 53881 8593. Медленно реализуемые активы003. Долгосрочные обязательства00004. Трудно реализуемые активы24194. Постоянные пассивы81 61181 906-81 587-81 887БАЛАНС81 66881 912БАЛАНС81 6981 91200

Выполненные расчеты абсолютных величин по платежному излишку или недостатку показывает, что в 2011 и 2012 гг. наиболее ликвидные активы полностью покрывали наиболее срочные обязательства, в 2013 г. - 7,7% обязательств (3/39* 100).

Для оценки изменения степени платежеспособности и ликвидности ООО «Префект строй» необходимо сравнить показатели балансового отчета по разным группам актива и обязательств.

Таблица 2.6 - Расчет платежного излишка или недостатка по результатам оценки ликвидности баланса ООО «Префект строй» за 2013 гг.

АктивНа начало периода, тыс.руб.На конец периода, тыс.руб.ПассивНа начало периода, тыс.руб.На конец периода, тыс.руб.Платежный излишек (+) или недостаток, (-) тыс. руб.На начало периодаНа конец периода1. Наиболее ликвидные активы3431. Наиболее срочные обязательства63928-362. Быстро реализуемые активы81 85981 9742. Краткосрочные обязательства0081859819743. Медленно реализуемые активы003. Долгосрочные обязательства00004. Трудно реализуемые активы19234. Постоянные пассивы81 90681 961-81 887-81 938БАЛАНС81 91282000БАЛАНС81 9128200000

Текущая платежеспособность считается нормальной, если соблюдается данное условие:

А1 + А2 П1 + П2.

2011 год: 107 + 81 538 58 + 0

645 58

год: 34 + 81 859 6 + 0

893 6

год: 3 + 81 974 39 + 0

977 39

На весь анализируемый период организация платежеспособна, соблюдается условие всех неравенств.

Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность.

Перспективная платежеспособность характеризуется условием:

А3 П3

Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами показало, что перспективная платёжеспособность удовлетворительна во всех анализируемых периодах. Мы видим, что у предприятия отсутствуют медленно реализуемые активы. Долгосрочных обязательств у предприятия также нет. Поэтому нет необходимости их покрывать.

Перейдем ко второму этапу анализа ликвидности - расчет финансовых коэффициентов.

Для начала рассчитаем три традиционных относительных показателя:

.Коэффициент абсолютной ликвидности (КАЛ)

КАЛ = А1 / П1

год: КАЛ = 107 / 58 = 1,84

год: КАЛ = 34 / 6 = 5,6

год: КАЛ = 3 / 39 = 0,07

По коэффициенту абсолютной ликвидности мы видим, что в 2011 и 2012 гг. организация может покрыть полностью свои обязательства. В 2013 году только 0,07% своих обязательств. Из таблицы 2.7 мы видим, что это произошло вследствие существенного снижения наиболее ликвидных активов. Полученные значения коэффициента указывают на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов поставщиками. Чем выше данный коэффициент, тем надежнее заемщик. Нормальное ограничение данного показателя КАЛ > 0,2 - 0,5.

Значение данного коэффициента интересно для поставщиков.

.Коэффициент критической ликвидности (ККЛ)

ККЛ = (А1 + А2) / (П1 + П2)

год: ККЛ = (107+ 81 538) / (58 + 0) = 1 407,6

год: ККЛ = (34 + 81 859) / (6 + 0) = 13 648,8

год: ККЛ = (3 + 81 974) / (39 + 0) = 2 101,9

Нормальное ограничение принято ККЛ > 1. Во всех анализируемых периодах значение этого коэффициента соответствует норме. Это говорит о том, что все краткосрочные обязательства могут быть покрыты без реализации материальных запасов. Такое значение коэффициента определяется высоким уровнем показателя дебиторской задолженности.

Значение данного коэффициента будет интересовать банк, кредитующий организацию.

.Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ) - коэффициент покрытия

КТЛ = (А1+А2+А3)/(П1+П2+П3)

год: КТЛ = (107+ 81 538 + 0) / (58 + 0 + 0) = 1 407,6

год: КТЛ = (34 + 81 859 + 0) / (6 + 0 + 0) = 13 648,8

год: КТЛ = (3 + 81 974 + 0) / (39 + 0 + 0) = 2 101,9

Нормальное ограничение для данного коэффициента КТЛ 2.

В течении анализируемого периода значение коэффициента соответствует норме и даже существенно превышает ее. Это характеризует платежные возможности предприятия как удовлетворительные.

В большей мере по коэффициенту текущей ликвидности оценивают финансовую устойчивость покупатели и держатели акций организации

Динамика коэффициентов ликвидности за 2011-2013 гг. наглядно представлена в виде таблицы 2.7

Таблица 2.7 - Основные коэффициенты ликвидности ООО «Префект строй» за 2011-2013 гг.

Коэффициент ликвидностиЗначение2011 г.2012 г.2013 г.Коэффициент текущей (общей) ликвидности (%)1 407,613 648,82 101,9Критической коэффициент ликвидности (%)1 407,613 648,82 101,9Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) (%) 1,845,60,07

Как видно из таблицы 2.7 предприятие имеет достаточные средства для погашения своих обязательств. Лишь в 2013 году коэффициент абсолютной ликвидности снизился ниже нормы и составил 0,07. На это повлияло существенное снижение статьи баланса «Денежные средства и денежные эквиваленты», т е. снижение наиболее ликвидных средств предприятия. Но в целом финансовое положение предприятия можно считать достаточно положительным.

Теперь рассчитаем другие коэффициенты, также отражающие платежеспособность предприятия.

.Коэффициент обеспеченности собственными средствами

Собственные оборотные средства (СОС) = Оборотные активы - Краткосрочные обязательства

СОС за 2011 год = 81 645 - 122 = 81 523

СОС за 2012 год = 81 894 - 103 = 81 791

СОС за 2013 год = 81 977 - 152 = 81 825

Рассчитаем коэффициент КОСС :

год: 81 523 / 81 645 = 0,9

2012 год: 81 791 / 81 894 = 0,9

год: 81 825 / 81 977 = 0,9

Нижний предел данного коэффициента должен быть 0,1. В нашем случае, за весь анализируемый период коэффициент оставался неизменным и был равен 0,9. Это является благоприятным фактором для финансового положения предприятия.

.Коэффициент автономии

год: 81 547 / 81 669 = 0,9

год: 81 810 / 81 912 = 0,9

год: 81 847 / 82 000 = 0,9

Оптимальное значение - 0,5, если коэффициент больше 0,5, то предприятие покрывает все долги за счет собственных средств. На нашем предприятии этот коэффициент неизменно оставался на уровне 0,9, что характеризует независимость финансового состояния предприятия от заемных средств.

.Коэффициент финансовой зависимости (противоположность коэффициенту автономии).

год: 81 669 / 81 547 = 1,001

год: 81 912 / 81 810 = 1,001

год: 82 000 / 81 847 = 1,001

Оптимальное значение - от 0,67 до 1,0. Значение этого коэффициента на ООО «Префект строй» в течении анализируемого периода не изменялся и составлял 1,001. Коэффициент выше нормы, но отклонение настолько незначительно, что можно утверждать о надежности предприятия как плательщика.

.Коэффициент маневренности

год: 81 523 / 81 547 = 0,999706

год: 81 791 / 81 810 = 0,999767

год: 81 825 / 81 847 = 0,999719

Оптимальное значение данного коэффициента - 0,5. Значение коэффициента на нашем предприятии в течении анализируемого периода практически не меняется и составляет 0,9. Это свидетельствует о возможности предприятия погашать свои текущие обязательства.

.Коэффициент финансового левериджа

год: 122 / 81 547 = 0,00149

год: 103 / 81 810 = 0,00125

год: 152 / 81 847 = 0,00185

Оптимальное значение - 1. В данном случае коэффициент существенно ниже нормы и практически не меняется в течении последних трех отчетных периодов. Это говорит об упущенной возможности использовать такой финансовый рычаг как повышение рентабельности собственного капитала за счет вовлечения в деятельность заемных средств.

.Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов.

год: 81 645 / 24 = 3 401,8

год: 81 894 / 19 = 4 310,2

год: 81 977 / 23 = 3 564,2

В нашем случае наблюдается высокая доля оборотных активов, что очень положительно характеризует предприятие. Чем выше доля оборотных активов (и, соответственно, ниже доля внеоборотных), тем больше организация может привлекать краткосрочного финансирования (краткосрочных кредитов и займов, отсрочек платежа поставщикам и т.п.) без ущерба для своей финансовой устойчивости.

.Индекс постоянного актива.

год: 24 / 81 547 = 0,000294

год: 19 / 81 810 = 0,000233

год: 23 / 81 847 = 0,000281

Если предприятие не пользуется долгосрочными кредитами и займами, то сложение коэффициента маневренности собственных средств и индекса постоянного актива всегда даст единицу:

КМ + КП = 1

Действительно, 2011 год: 0,999706 + 0,000294 = 1

год: 0,999767 + 0,000233 = 1

год: 0,999719 + 0,000281 = 1

Снижение или увеличение индекса постоянного актива отражается на показателях выручки от продажи и рентабельности.

В конкретном случае вопрос лучше решается показателем рентабельности (R).

П / S * 100, %. (12)

где П - прибыль от продажи;- выручка от продажи.

год: (- 201 / 1 521 717) * 100% = - 0,013

год: (217 / 1 033 976) * 100% = 0,21

год: (- 1262 / 650 491) *100% = - 0,19

Мы наблюдаем, что показатели рентабельности за 2011 и 2013 гг. отрицательные, т.е. себестоимость и расходы превысили выручку от продаж.

В сравнении с индексом постоянного актива, рентабельность меняется прямо противоположно. Например, в 2012 году индекс постоянного актива снизился в сравнении с 2011 г., а показатель рентабельности повысился. В 2013 году наблюдается обратное, вследствие повышение индекса постоянного актива, снижается показатель рентабельности.

Для исследуемой организации анализ финансовых коэффициентов свидетельствует о платежеспособности предприятия, а также о независимости предприятия от заемных средств, что также положительно характеризует финансовое состояние предприятия.

3 Анализ финансовой устойчивости и финансовых и результатов ООО «Префект строй»

Анализ финансовой устойчивости начинается с проверки обеспеченности запасов и затрат источниками формирования. Таким образом, финансовую устойчивость предприятия определяет, прежде всего, соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования .

В параграфе 1.3 были выделены и описаны 4 типа финансовой устойчивости:

абсолютная устойчивость;

нормальная устойчивость;

неустойчивое финансовое состояние;

кризисное финансовое состояние.

Проведем анализ финансовой устойчивости предприятия на основе данных баланса. (Приложение Е)

При определении типа финансовой устойчивости применяются следующие неравенства :

А? О - абсолютная устойчивость;

Норм? О - нормальная финансовая устойчивость;

Н? О - неустойчивое финансовое состояние;

Н < О - кризисное финансовое состояние.

В соответствии с данным неравенствами можно сделать вывод о том, что ООО «Префект строй в течении анализируемого периода имеет неустойчивое финансовое состояние, т.е. его запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных и заемных средств их формирования.

Также, для характеристики финансовой устойчивости используются некоторые коэффициенты, которые были рассмотрены в предыдущем параграфе. Например, коэффициент обеспеченности собственными средствами. Значение коэффициента за 2011-2013 гг. оставался неизменным и составлял 0,9, что очень положительно характеризует финансовое положение предприятия. Коэффициент автономии в течение анализируемого периода также не изменялся и составлял 0,9, что характеризует независимость финансового состояния предприятия от заемных средств. Коэффициент маневренности за 2011-2013 гг. также не менялся и был равен 0,9, что свидетельствует о возможности предприятия погашать свои текущие обязательства.

Проделав подробный анализ платежеспособности, мы видим, что на ООО «Префект строй» есть необходимые средства, которые покрывают его краткосрочные обязательства. Но следует также учитывать, запасы и затраты предприятия обеспечиваются в основном собственными и заемными средствами, что с одной стороны характеризует неустойчивое финансовое состояние предприятия, но если учитывать, что большая часть затрат обеспечивается собственными средствами, предприятие можно считать финансово устойчивым.

Рассчитаем показатели рентабельности.

Рентабельность валовой прибыли = Валовая прибыль / Суммарная выручка

год: 3 182 / 1 521 717 = 0,0021

год: 2 975 / 1 033 976 = 0,0028

год: 1 695 / 650 491 = 0,0026

Рентабельность оборотных активов = чистая прибыль / оборотные средства

год: - 9 189 / 81 645 = - 0,112

год: 264 / 81 894 = 0,0032

год: 37 / 81 977 = 0,0004

Чистая рентабельность капитала = чистая прибыль / итог баланса

год: - 9 189 / 81 669 = - 0,112

год: 264 / 81 912 = 0,0032

год: 37 / 82 000 = 0,0004

Чистая рентабельность собственного капитала = чистая прибыль / собственный капитал

год: - 9 189 / 81 547 = - 0,112

год: 264 / 81 810 = 0,0032

год: 37 / 81 847 = 0,0004

Рентабельность основной деятельности = прибыль от реализации продукции / затраты на производство продукции

год: - 201 / 1 518 535 = - 0,0001

год: 217 / 1 031 001 = 0,0002

год: -1 262 / 648 796 = - 0,0019

Исходя из значений показателя, мы видим, что предприятие является низкорентабельным, что говорит о неэффективности хозяйственно-финансовых операций.

Рентабельность внеоборотных активов = прибыль от реализации / величина внеоборотных активов

год: - 201 / 24 = - 8,3

год: 217 / 19 = 11,4

год: - 1 262 / 23 = - 54,8

На нашем предприятии в 2011 и 2013 гг. показатель рентабельности имел отрицательное значение, что говорит о неэффективной деятельности предприятия.

Чистая прибыль на рубль объема реализации = чистая прибыль / выручка от реализации

год: - 9 189 / 1 521 717 = - 0,006

год: 264 /1 033 976 = 0,00025

год: 37 / 650 491 = 0,00005

Прибыль от реализации продукции на рубль объема реализации = прибыль от реализации / выручка от реализации

год: - 201 / 1 521 717 = - 0,00013

год: 217 / 1 033 976 = 0,0002

год: - 1 262 / 650 491 = - 0,0019

Балансовая прибыль на рубль объема реализации = балансовая прибыль / выручка от реализации

год: (-201+17 361) / 1 521 717 = 0,0112

2012 год: (217 + 201) / 1 033 976 = 0,0004

2013 год: (-1262 + 1397) / 650 491 = 0,0002

Подсчитав значение показателей рентабельности можно сделать вывод о неэффективной финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Таблица 2.8 - Анализ отчета о прибылях и убытках ООО «Префект строй»

Показатели Значения, руб.Отклонение (+/), (%) 2012/ 2011.Отклонение (+/), (%) 2013/ 2012.2011 г.2012 г.2013 г.Выручка 1 521 7171 033 976650 491- 487 741 - 32%- 383 485 -37,1%Себестоимость продаж1 518 5351 031 001648 796- 487 234 - 32,1%- 382 205 -37,1 %Управленческие расходы3 6832 7582 957- 925 - 25,1%+199 + 7,2%Прибыль (убыток) от продаж(201)217(1 262)+ 418 207,9%- 1 479 - 681,5%Прибыль (убыток) до налогообложения(11 486)33046+ 11 816 102,8%- 284 - 86,1 %Чистая прибыль (убыток) (9 189)26437+ 9 453 102,8%- 227 -85,9 %

Наглядно эти показатели представлены на рисунках 2.5 и 2.6.

Рисунок 2.5 - Динамика показателей выручки и себестоимости ООО «Префект строй» за 2011-2013 гг.

Рисунок 2.6 - Динамика показателя чистой прибыли (убытка) ООО «Префект строй» за 2011-2013 гг.

По таблице 2.5 и рисункам 2.5 и 2.6 очевидно, что на предприятии снижается выручка от продаж. В 2012 году выручка составила 1 033 976 тыс. руб., что на 32% меньше аналогичной величины предыдущего года. К 2013 году эта сумма уменьшилась еще на 37,1% и составила 650 491 тыс. руб.

Показатель себестоимости уменьшается в соответствии с выручкой. В 2012 г. по сравнению с 2011 г. этот показатель уменьшился на 32,1%. А в 2013 еще на 37,1% и составил 648 796 тыс. руб.

Показатель чистой прибыли претерпел существенные изменения в период 2011-2012 гг. Он вырос на 102,8%. В 2011 году этот показатель был отрицательным. По данным отчета о финансовых результатах в 2011 году статья «Прочие расходы» составляла 28 646 тыс. руб., что значительно повлияло на снижение чистой прибыли. К 2012 году показатель чистой прибыли, благодаря существенному снижению расходов, удалось повысить до 264 тыс. руб. В 2013 году наблюдается снижения чистой прибыли до 37 тыс. руб. На это повлияло уменьшение показателя выручки от продаж и уменьшение статьи «Прочие доходы» до 0. (в 2012 году она составляла 201 тыс. руб.).

Исходя из вышесказанного, можно сделать вывод, что в отчетном периоде эффективность основной деятельности организации снижалась. Также, заметное влияние на чистую прибыль предприятия оказывают финансовые результаты прочих видов деятельности.

1Разработка мероприятий по повышению ликвидности и платежеспособности предприятия

Исходя из задач, которые стоят перед ООО «Префект строй» в настоящее время, весь комплекс мероприятий по укреплению платежеспособности предприятия можно объединить в шесть больших групп (рисунок 3.1):

совершенствование финансирования деятельности предприятия;

повышение эффективности использования текущих активов;

совершенствование стратегии финансовой политики на предприятии;

совершенствование тактики финансовой политики на предприятии;

совершенствование финансового планирования и прогнозирования на предприятии;

совершенствование внутреннего финансового контроля.

Исходя из специфики проведенного анализа финансовой деятельности объекта исследования и теоретических основ финансовой политики предприятия, предлагаются следующие направления совершенствования методов управления оборотными средствами предприятия в ООО «Префект строй», которые можно представить в соответствии с рисунком 3.1.

По совершенствованию финансирования деятельности предприятия можно предложить придать структуре пассивов более рациональную основу. С прочими кредиторами необходимо провести переговоры о продлении сроков погашения кредиторской задолженности. При этом должен быть составлен план погашения кредиторской задолженности на следующий год, являющийся составной частью общего финансового плана предприятия. Резервы для погашения кредиторской задолженности у предприятия имеются. Это, прежде всего сокращение дебиторской задолженности, возможность более рационального использования основных средств, и ускорение оборачиваемости оборотных средств.

Рисунок 3.1 - Основные направления совершенствования методов управления оборотными средствами ООО «Префект строй»

В связи со сложившейся ситуацией в ООО «Префект строй» может применяться предоплатная схема по отношению к покупателям. В расчетах же с поставщиками следует добиваться льготных условий оплаты, в т. ч. рассрочки платежа. В целом же, должна проводиться активная работа по отсылке письменных предупреждений, должны браться и прослеживаться выполнение гарантийных писем от предприятий и организаций, в которых они обязуются погасить свою задолженность за услуги с предоставлением графика погашения, на злостных неплательщиков должны подаваться дела в арбитражный суд.

Одним из вариантов решения этой проблемы может стать проведение финансовых операций между факторинговой компанией или коммерческим банком и предприятием, либо договор-цессия, т.е. уступка требований и передача права собственности.

Кроме того, важный фактор финансового оздоровления фирмы - совершенствование договорной работы и договорной дисциплины. Учитывая массовые неплатежи между предприятиями, уместно было бы заключение договора-инкассо с банком на акцептную форму расчетов с предприятиями-покупателями по обязательным поставкам, а также заключение с банком договора об автоматическом начислении штрафа за каждый день просрочки при несвоевременной оплате продукции с выставлением платежного требования в адрес банка, обслуживающего покупателя.

В процессе принятия решений руководству предприятия необходимо помнить следующее:

ликвидность и платежеспособность являются важнейшими характеристиками ритмичности и устойчивости текущей деятельности предприятия;

любые текущие операции незамедлительно сказываются на уровне платежеспособности и ликвидности;

решения, принятые в соответствии с выбранной политикой управления оборотными активами и источниками их покрытия, непосредственно воздействуют на платежеспособность.

Политика управления оборотными активами предприятия должна преследовать основную цель - обеспечение баланса:

между затратами на поддержание оборотных активов в сумме, составе и структуре, гарантирующей от сбоев в технологическом процессе;

доходами от бесперебойной работы предприятия;

потерями, связанными с риском утраты ликвидности;

доходами от вовлечения в хозяйственный оборот оборотных средств.

При этом платежеспособность предприятия, как говорилось выше, определяется структурой и качественным составом оборотных активов, а также скоростью их оборота и ее соответствием скорости оборота краткосрочных обязательств.

Нужно также отметить, что текущая деятельность может финансироваться за счет:

увеличения собственного оборотного капитала (т. е. направления части прибыли на пополнение оборотных средств);

привлечения долгосрочных и краткосрочных источников финансирования.

Если предположить, что текущая деятельность предприятия финансируется в основном за счет источников краткосрочного финансирования, то источниками поступления дополнительных средств могут являться:

займы и кредиты;

кредиторская задолженность поставщикам;

задолженность перед персоналом.

Таким образом, если у предприятия замедляется скорость оборота оборотных активов, а руководство не принимает мер по привлечению дополнительного финансирования, оно может стать неплатежеспособным, даже если его деятельность является прибыльной.

В качестве стратегической цели финансовой службы ООО «Префект строй» можно определить изыскание путей выхода на новые рынки сбыта.

На тактическом уровне принимаются решения, реализация которых призвана исполнять стратегическую линию предприятия в области использования финансовых ресурсов.

Финансовые ресурсы должны использоваться таким образом, чтобы соотношение краткосрочной задолженности и оборотного капитала поддерживалось на уровне, необходимом для обеспечения стабильной работы предприятия.

Оперативное управление финансами направлено на практическое выполнение тех решений, которые были приняты на тактическом уровне. Месячный план движения средств формируется таким образом, что поступление и расходование платежных средств в нем сбалансированы (абсолютная ликвидность).

В отличие от инструментов стратегического и тактического уровней, инструменты оперативного управления финансами должны обеспечивать не только связь с предыдущим уровнем, но и непрерывность процесса управления.

Таким образом, ежедневно принимая решения и оперативно управляя финансовыми ресурсами, менеджеры должны стремиться выполнять планы, которые формируются как оптимальные пути достижения тактических и стратегических целей, и при этом не допускать значительных колебаний уровня абсолютной ликвидности.

Проведя анализ ликвидности и платежеспособности ООО «Префект строй» во второй главе, выяснилось, что основную часть активов предприятия составляют оборотные активы, которые в свою очередь на 99,8% состоят из дебиторской задолженности. Такая высокая доля дебиторской задолженности в общей структуре активов снижает ликвидность предприятия, а также снижает финансовую устойчивость и повышает риск финансовых потерь.

Также у предприятия на конец 2013 г. наблюдается снижение статьи «Денежные средства и денежные эквиваленты». Учитывая, что эта статья относится к группе наиболее ликвидных активов, то это повлекло за собой снижение степени ликвидности предприятия на отчетный период.

В связи с этим, я предлагаю провести следующие мероприятия. Во первых предприятию необходимо существенно снизить дебиторскую задолженность.

Дебиторская задолженность - это сумма долгов, причитающиеся фирме, предприятию, компании со стороны других предприятий, фирм, государств, которые являются их должниками, дебиторами.

Условие возникновения дебиторской задолженности таково: если услуги или товары проданы, а денежные средства не получены.

Снижение дебиторской задолженности (взыскание долгов) предлагается провести в несколько этапов:

Определить стоимость заказа

Выбрать оптимальную последовательность «контактов» с клиентом

Связаться с должниками для выявления причин возникновения долга

Постараться устранить причину возникновения долга (замена услуги (товара) и др.)

В случае, если клиент не в состоянии заплатить, необходимо определить новую дату оплаты с учетом пени и стоимости процесса взыскания долгов (зарплата персонала, факс бумага и т.д.) и выслать клиенту новый счет с указанием услуг. Стоимость «затрат на взыскание долгов» можно включить в стоимость новых заказов для этого клиента в будущем.

В случае отказа дебитора от погашения задолженности предлагается перейти к следующему этапу востребования дебиторской задолженности - подготовка и направление в суд искового заявления и сопровождающих процессуальных документов.

Вследствие сокращения дебиторской задолженности у предприятия появятся дополнительные денежные средства. Второе мероприятие заключается в том, чтобы увеличить статью «Денежные средства и денежные эквиваленты до такого уровня, чтобы предприятие имело возможность покрыть полностью свои обязательства, т.е. стало абсолютно ликвидным.

Стоит также отметить, что финансовых вложений у организации нет. А это значит, что дополнительного дохода, кроме как доход от реализации услуг у предприятия нету. При значительных управленческих расходах (которое мы наблюдаем на предприятии) такая ситуация неблагоприятно действует на финансовую устойчивость предприятия. Следующее мероприятие, которое я предлагаю - это вложения денежных средств в инвестиции. К таким вкладам можно отнести:

Реклама. Этот метод, конечно же, требует дополнительных расходов, но при правильно выбранной стратегии рекламы, это может значительно повысить имидж компании и увеличить число клиентов, что повлечет за собой увеличение прибыли.

Банковский депозит. Это наиболее простой и, одновременно, самый малоэффективный способ. Предприятие размещает деньги в банке под стабильный процент. Среди преимуществ банковского депозита - минимизация рисков; к недостаткам можно отнести малую прибыль.

Расширение бизнеса. Самой распространенной ее формой считается экспансия, т.е. открытие филиалов в соседних и отдаленных регионах. Плюсы такого выбора налицо: растет доход, укрепляется имидж торговой марки, приходит стабильность.

Недвижимость. Стоимость жилой и офисной недвижимости стабильно растет на 20-30% в год, и с успехом перекрывает коэффициент инфляции. Однако, в таком случае возникают сложности с возвратом средств. В случае необходимости реализовать объект недвижимости, процедура эта займет определенное время, и получить нужную сумму оперативно будет невозможно.

Фондовый рынок. Можно прибегнуть к услугам лицензированной брокерской компании или же нанять управляющего для распоряжения деньгами предприятия на фондовом рынке. Обоим им под силу спасти капитал компании даже при кардинальном падении котировок.

Рекомендуется сформировать инвестиционный портфель: часть денег направить на приобретение ликвидной недвижимости, а частью и рискнуть. Самое главное - это определить их пропорцию. Дополнительно нужно учесть, какую долю свободных денег направить на долгосрочные вложения, а какую потребуется вернуть в ближайшем будущем.

При вложении свободных денежных средств в краткосрочные ценные бумаги любое предприятие должно учитывать два взаимно исключающих обстоятельства: поддержание текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от инвестирования свободных денежных средств. Имея достаточное количество денежных средств на расчетном счете предприятие обладает способностью оплачивать краткосрочные обязательства. Но с другой стороны, омертвление финансовых ресурсов в виде денежных средств связано с определенными потерями - с некоторой долей условности их величину можно оценить размером упущенной выгоды от участия в каком-либо доступном инвестиционном проекте.

Поэтому было бы не плохо, предварительно изучив рынок ценных бумаг, вложить денежные средства в краткосрочные ценные бумаги. И таким образом пополнить наиболее ликвидные активы. Что, несомненно, улучшит картину платежеспособности организации, а также позволит получить дополнительный доход в ближайшем будущем.

Реализация предложенных мероприятий позволит ООО «Префект строй» повысить платежеспособность, ликвидность и финансовую устойчивость в целом.

Рассчитаем экономический эффект от мероприятий, внесенных в предыдущем параграфе.

Снижение дебиторской задолженности. Напомню, что на конец 2013 года размер дебиторской задолженности составил 81 946 тыс.руб.

За счет высвобожденных денежных средств предлагается пополнить ликвидные ресурсы предприятия (например, краткосрочные финансовые вложения, приносящие доход предприятию).

Чтобы подтвердить эффективность осуществления данных операций было произведено их экономическое обоснование. По произведенным расчетам это направление обеспечит укрепление финансового состояния предприятия и позволит достичь устойчивости.

В связи с замораживанием оборотных средств у предприятия возникает риск еще большего снижения прибыли. При избыточном денежном потоке происходит потеря реальной стоимости временно свободных денежных средств в результате инфляции, замедляется оборачиваемость капитала по причине простоя денежных средств, теряется часть потенциального дохода в связи с упущенной выгодой от прибыльного размещения денежных средств в операционном или инвестиционном процессе.

Для достижения сбалансированности дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде разрабатывают мероприятия по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат.

Мероприятия по ускорению привлечения денежных средств:

) обеспечение частичной или полной предоплаты за продукцию, пользующуюся большим спросом на рынке;

) сокращение сроков предоставления товарного кредита покупателям;

) увеличение размера ценовых скидок для реализации продукции за наличный расчет;

) ускорение инкассации просроченной дебиторской задолженности;

) использование современных форм реинвестирования дебиторской задолженности (учета векселей, факторинга, форфейтинга).

Для снижения дебиторской задолженности предприятию необходимо в кратчайшие сроки оптимизировать условия проводимых сделок, усиленными темпами взыскивать предложенными методами долги. В результате оборачиваемость оборотных средств увеличится, что в свою очередь приведет к увеличению свободных денежных средств на предприятии.

Способы оптимизации избыточного денежного потока связаны в основном с активизацией инвестиционной деятельности предприятия, направленной:

на досрочное погашение кредитов банка;

увеличение объема реальных инвестиций;

увеличение объема финансовых инвестиций.

Предположим, предприятию удалось снизить дебиторскую задолженность хотя бы на 50%. Представим это изменение в виде таблицы (таблица 3.1)

Таблица 3.1 - Ожидаемые изменения оборотных активов предприятия.

Средства предприятия2013ПланИзменениетыс. руб.доля, %тыс. руб.доля, %план/ 2013 тыс. руб.план/ 2013 доля, %Оборотные активы в том числе81 97710081 977100--Дебиторская задолженность81 94699,940 97349,954- 40 973- 50%Денежные средства30,03440 97649,98+ 40 973+1 365 866%Прочие оборотные активы280,066280,066--

Как видно из таблицы 3.1, сокращение дебиторской задолженности в значительной степени увеличит свободные денежные средства предприятия, а именно на 40 973 тыс.руб. С помощью этих средств мы увеличим статью баланса «Денежные средства и денежные эквиваленты».

Рассчитаем платежный излишек(недостаток) после внесения предложенных мероприятий. Анализ ликвидности баланса будет выглядеть следующим образом (таблица 3.2)

Таблица 3.2 - Расчет платежного излишка или недостатка после внесения изменений в группу наиболее ликвидных активов.

Актив2013 г..ПланПассив2013 г.ПланПлатежный излишек (+) или недостаток, (-) тыс. руб.2013План1. Наиболее ликвидные активы341 0041. Наиболее срочные обязательства3939- 3640 9652. Быстро реализуемые активы81 97440 9732. Краткосрочные обязательства0081 97440 9733. Медленно реализуемые активы003. Долгосрочные обязательства00004. Трудно реализуемые активы23234. Постоянные пассивы81 96181 961-81 938-81 938БАЛАНС82 00082 000БАЛАНС82 00082 00000

Из таблицы 3.2 видно, что увеличение статьи «Денежные средства и денежные эквиваленты» увеличивает степень ликвидности предприятия.

Таким образом, предприятие будет иметь возможность расплачиваться по своим текущим обязательствам. Наиболее ликвидные активы (денежные средства) будут покрывать все краткосрочные обязательства организации.

Применение такой эффективной методики очень положительно влияет на ликвидность предприятия, укрепляет платежеспособное состояние предприятия.

Но в то же «простаивание» такого количества свободных денежных средств не является положительным фактором. Это будет говорить о неэффективной инвестиционной политике предприятия. Поэтому, часть высвободившихся денежных средств мы вложим в инвестиции путем размещения денежных средств на депозитах. На рисунке 3.2 представлены средние доходы компаний по депозитам.

Рисунок 3.2 - Средние доходы компании по депозитам (данные из открытых источников)

Если предприятие вложит 24,4% денежных средств (10 000 тыс.руб.) на депозит на 90 дней под 7,5%, то получит процент от вклада в размере 205 479 руб. Т.е. в течении следующего отчетного периода предприятие может получить доход от вклада в размере 205 479 * 4 = 821 916 руб.

Этот доход будет относиться к статье «Прочие доходы», это повлечет за собой и изменение прибыли. Представим это изменение в таблице 3.3

Таблица 3.3 - Изменения в показателях финансового состояния предприятия при проведении предложенных мероприятий

Показатели2013ПланИзменениетыс. руб.тыс. руб.план/ 2013 тыс. руб.Выручка650 491650 491-Себестоимость648 796648 796-Прибыль от продаж- 1 262- 1 262-Прочие доходы0821 916+ 821 916Прочие расходы8989-Прибыль до налогооблажения46821 962+ 821 921Чистая прибыль37657 574+ 657 537

Как видно из таблицы, высвободившиеся денежные средства и вложенные в депозит под проценты принесли значительную прибыль предприятию.

Это позволит предприятию полностью погашать свои обязательства, т.е. предприятие повысит степень ликвидности до абсолютной.

Таким образом, в третьей главе были предложены мероприятия способствующие повышению ликвидности и улучшению финансовых показателей ООО «Префект строй».

Экономический эффект от внесенных мероприятий:

üОт сокращения дебиторской задолженности = + 40 973 тыс.руб.;

üВклад в депозит части этих средств на 1 год под 7,5% = + 821 916 руб.;

üУвеличение чистой прибыли на 650 537 руб.;

üПовышение степени ликвидности предприятия до абсолютной;

üСохранение устойчивой платежеспособности предприятия.

Реализация всех предложенных мероприятий также позволит поддерживать платежеспособное состояние и увеличить ликвидность ООО «Префект строй», а также усилить эффективность его деятельности.

Заключение

Подводя итог выполненной работе, сформулируем основные результаты исследования и выводы, сделанные на их основе.

Платежеспособность выступает внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия и отражает способность хозяйствующего субъекта платить по своим долгам и обязательствам в данный конкретный период времени.

Платежеспособность - это наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Основными признаками платежеспособности являются:

а) наличие достаточного количества средств на расчетном счете;

б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Финансовая устойчивость фирмы характеризует ее финансовое положение с позиции достаточности и эффективности использования собственного капитала. Показатели платежеспособности вместе с показателями ликвидности характеризуют надежность фирмы. Если потеряна финансовая устойчивость, то вероятность банкротства высока, предприятие финансово несостоятельно.

Ликвидность - это способность фирмы:

) быстро реагировать на неожиданные финансовые проблемы и возможности;

) увеличивать активы при росте объема продаж;

) возвращать краткосрочные долги путем обычного превращения активов в наличность.

Ликвидность какого-либо актива - это способность его трансформироваться в денежные средства. Степень же ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена.

Внешний анализ платежеспособности осуществляется, как правило, на основе изучения показателей ликвидности. Анализ ликвидности организации представляет собой анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков.

Объектом анализа в работе является строительная организация «ООО Префект строй».

В результате анализа выявлено, что в 2011 и 2012 баланс предприятия является абсолютно ликвидным. В 2013 году вследствие снижения наиболее ликвидных активов (статья «Денежные средства и денежные эквиваленты») на предприятии наблюдалось снижение степени ликвидности, однако, в этом случае, недостаток денежных средств компенсируется их наличием в других группах активов (например, статья «Дебиторская задолженность»). Но стоит отметить, что компенсация имеет место только по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Поскольку в процессе анализа изучается текущая и перспективная платежеспособность, текущая платежеспособность за анализируемый период может быть определена путем сопоставления наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными и краткосрочными обязательствами. Исходя из расчетов, следует, что на весь анализируемый период организация ООО «Префект строй» высокая текущая платежеспособность.

У предприятия нет необходимости рассчитывать перспективную платежеспособность, т.к. отсутствуют медленно реализуемые активы. Долгосрочных обязательств также нету, что говорит о финансовой независимости предприятия от заемных средств.

Нужно отметить, что структура оборотных средств предприятия не соответствует принципам нормального функционирования предприятия, поскольку основную долю оборотных средств составляет дебиторская задолженность (99,9%). Увеличение дебиторской задолженности на фоне низкого удельного веса наиболее мобильной части оборотных активов (доля денежных средств на конец 2013 года менее 1%), что говорит о потере платежеспособности предприятия.

Проведя анализ финансовой устойчивости выяснилось, что в течении анализируемого периода у предприятия наблюдается снижении выручки. По сравнению с 2011 годом, в 2013 году этот показатель снизился на 42,7%. Показатель чистой прибыли также претерпел существенные изменения в период 2011-2012 гг. Он вырос на 102,8%. В 2011 году этот показатель был отрицательным. По данным отчета о финансовых результатах в 2011 году статья «Прочие расходы» составляла 28 646 тыс. руб., что значительно повлияло на снижение чистой прибыли. К 2012 году показатель чистой прибыли, благодаря существенному снижению расходов, удалось повысить до 264 тыс. руб. В 2013 году наблюдается снижения чистой прибыли до 37 тыс. руб. На это повлияло уменьшение показателя выручки от продаж и уменьшение статьи «Прочие доходы» до 0. (в 2012 году она составляла 201 тыс. руб.).

В третьей главе мною были предложены мероприятия, которые позволят увеличить показатели ликвидности и платежеспособности предприятия, а также улучшить финансовое состояние предприятия в целом. Эти мероприятия можно провести в несколько этапов:

.Сократить дебиторскую задолженность;

.Часть высвободившихся денежных средств направить на повышение статьи баланса «Денежные средства и денежные эквиваленты» для повышения степени ликвидности предприятия;

.Другую часть денежных средств вложить на депозит;

.Оставшуюся часть перевести на статью «Прочие доходы», что повлечет за собой увеличение чистой прибыли.

При сокращении дебиторской задолженности на 50% произойдет высвобождение денежных средств (наиболее ликвидных активов), а это значит что у предприятия повысится степень ликвидности. Оно станет абсолютно ликвидным.

При вложении на депозит части денежных средств (24,4%) на 1 год под 7,5% предприятие в конце отчетного периода получит процент от депозита в размере 821 916 руб. Этот доход будет относиться к статье «Прочие доходы», что существенно повысит чистую прибыль от 37 тыс. руб. до 657 574 тыс.руб.

Предложенные мероприятия позволят увеличить ликвидность, платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия.

В дипломной работе были решены все поставленные задачи:

были изучены теоретические основы платежеспособности и ликвидности предприятия;

проведен подробный анализ платежеспособности и ликвидности на примере ООО «Префект строй»;

разработаны мероприятия по повышению платежеспособности и ликвидности на предприятии ООО «Префект строй»;

рассчитана экономическая эффективность предложенных мероприятий.

Подводя итог работы, можно сказать, что платежеспособность и ликвидность являются важнейшими показателями финансового состояния предприятия. На основе анализа можно сделать вывод о тенденциях развития предприятия, изучить инвестиционную привлекательность проекта, а также вовремя скорректировать его деятельность на том или ином этапе.

ликвидность платежеспособность финансовый

Список использованных источников

1.Алексеева, А.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие / А.И. Алексеева, Ю.В. Васильев, А.В., Малеева, Л.И. Ушвицкий. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 672с.

Анализ финансово-экономической деятельности предприятия / Под ред. М.С. Абрютина, А.В. Грачева. - М., 2012. - 320 с.

Анализ хозяйственной деятельности предприятия / Под ред. В.В. Ковалева, О.Н. Волкова. - М., 2011. - 299 с.

Анисимова, Н.В., Кобылянская Е.В., Кравченко А.В. Методики сравнительной рейтинговой оценки финансового состояния предприятий различной отраслевой принадлежности // Сибирская финансовая школа - 2012. - № 6.

Артеменко, В.Б. Финансовый анализ / В.Б. Артеменко, М.В. Белендир. - М., 2010. - 452 с.

Бальжинов, А.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие/ Бальжинов А.В., Михеева Е.В. Улан-Удэ 2013.

Бариленко, В.И. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие / В.И. Бариленко. - М.: КНОРУС, 2012. - 287 с.

Борисов, Е.Ф. Экономическая теория: Учебник / Е.Ф. Борисов. - М.: Юристъ, 2011. - 568 с.

Бухгалтерская отчетность ООО «Префект строй» за 2011,2012,2013 гг.

Васильева, Л.С. Финансовый анализ: учебник для студентов высших учебных заведений, обучающихся по экономическим специальностям / Л. С. Васильева, М. В. Петровская. - 2-е изд., перераб. и доп. - Москва: КноРус, 2012. - 804 с. (1390937 - ЧЗ 1390938 - АБ)

Гиляровская, Л.Т. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. / Л.Т. Гиляровская. - М.: ТК Велби. Изд-во "Проспект", 2011. - 360 с.

Грищенко, О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2010. 112с.

Гузель Зарипова. Повышение финансовой устойчивости предприятий АПК. // Экономика сельского хозяйства России. - 2010. - № 10. - с. 31

Ефимова, О.В. Финансовый анализ. - М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 2012.

Ендовицкий, Д.А., Ендовицкая, А.В. Системный подход к анализу финансовой устойчивости коммерческой организации // Экономический анализ: теория и практика. - 2011. - №6 (39). - С. 41 - 44.

Зимовец, А.В. Краткосрочная финансовая политика: Конспект лекций/ Зимовец А.В. Таганрог: Издательство НОУ ВПО ТИУиЭ, 2011.

Ковалев, В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: ПБЮЛ Гриженко Е.М., 2012. - 321 с.

Комплексный экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности организации: учеб. пособие Герасимов Б.И., Коновалова Т.М., Спиридонов С.П., Саталкина Н.И. : Изд-во Тамб. гос.техн. ун-та,2013. - 160с.

Кравченко, Л.И. Анализ финансового состояния предприятия / Л.И. Кравченко. - Мн.: ПКФ «Экаунт», 2012.

Кравченко, Л.И. Анализ хозяйственной деятельности в торговле / Л.И. Кравченко. - Мн.: Вышэйшая школа, 2012.

Кравченко, Л.И., Осмоловский В.В., Русак Н.А. Теория анализа хозяйственной деятельности. Минск: Новое знание, 2011

Крейнина, М. Н. Финансовое состояние предприятия: Методы оценки/ Крейнина,М.Н. - М.: ИКЦ"ДИС", 2013. - 223 c. (1296531 - ТЭС)

Левчаев, П.А. Финансовый менеджмент и налогообложение организаций: учебное пособие/ П.А. Левчаев. - Саранск: Мордовский гуманитарный институт, 2010 г

Либерман, И.А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности - 2010г. - 220 с.

Лисицына, Е.В., Токаренко Г.С. Ключевые показатели результативности в системе показателей эффективности деятельности компании / Финансовый менеджмент, 2012. -№ 4.

Литвин, М.И. Анализ финансовой устойчивости предприятия // Деньги и кредит. 2011. - № 10. - С.53-57.

Лукасевич, И.Я. Финансовый менеджмент. - М.: ЭКСПО, 2010. - 486 с.

Методические указания по оценке финансового состояния организаций от 23.01.2013 г. №16

Пястолов, С.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. / Сергей Михайлович Пястолов. - М.: Издательский дом "Академия", 2011. - 336с.

Пономарева, Е. А. Как грамотно оценить финансовое состояние предприятия? //Актуальные вопросы бухгалтерского учета и налогообложения. - N 16 - август 2012 г. - С. 35 - 39.

Попова, Н.С. Неплатежеспособность предприятия: виды и классификация / Н.С. Попова, И.Г. Степанов (НФИ КемГУ, г. Новокузнецк, РФ). 2012 г.

Руднев, Р.В. Направления анализа финансового состояния организации применительно к целям управления и потребностям пользователей // Аудитор. - 2012. - N 10. - С. 46 - 52.

Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник. - 5-е изд., перераб. и доп. - ИНФРА-М. - 2013. - С. 216, Ендовицкий, Д.А., Ендовицкая, А.В. Системный подход к анализу финансовой устойчивости коммерческой организации // Экономический анализ: теория и практика. - 2011. - №6 (39). - С. 44.

Сафронов, К.А. Экономика организации (предприятия): учебник для ср. спец. учеб. заведений. - М.: Экономист - 2012 - 251с.

Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник / В.В. Осмоловский, Л.И. Кравченко, Н.А. Русак и др.; / Под общ. ред. В.В. Осмоловского. - Мн.: Новое знание, 2011. - 318 с.

Толпегина, О.А. Показатели прибыли: экономическая сущность и их содержание // Экономический анализ: теория и практика - N 20 - октябрь 2012 г. - с. 22 - 24.

Финансы: учебное пособие / Под ред. профессора А.М. Ковалевой, 3-е издание, переработанное и дополненное. - М: Финансы и статистика, 2012. - 481 с.

Хеддервик, К. Финансово-экономический анализ деятельности предприятий - М.: 2011

Чуев, И.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебник для вузов / И.Н. Чуев, Л.Н. Чуева. - Изд. 2-е, перераб. и доп. - Москва: Дашков и Ко, 2012. - 367 с. (1402549 - ЧЗ)

Чечевицына, Л.Н. Экономический анализ: Учебное пособие / Л.Н. Чечевицына. - Ростов н/Д: Изд-во «Феникс», 2012. - 448 с.

Шестакова, Е.В. Мониторинг качества финансового менеджмента / Финансовый менеджмент, 2012. - № 3.

Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин. - М.: Финансы и статистика, 2012. - 574 с.

Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор оптимальных решений, финансовое прогнозирование: Учеб. пособие / Под ред. М.И. Баканова, А.Д. Шеремета. - М.: Финансы и статистика, 2013. - 656 с.

Приложение А (обязательное)

Бухгалтерский баланс

на31 декабря2013г.КодыФорма №1 по ОКУД0710001Дата (число, месяц, год)31122013ОрганизацияООО Префект стройпо ОКПО88541614Идентификационный номер налогоплательщикаИНН6322563878Вид экономической деятельностиДеятельность строительных фирмпо ОКВЭД45.11Организационно-правовая форма/форма собственностиОбщество с ограниченной ответственностьюпо ОКОПФ/ОКФС65Единица измерения: тыс. руб. (млн. руб.)по ОКЕИ384 (385)Местонахождение (адрес) 445028, РФ, Самарская область,

г. Тольятти, ул. Революционная д.56, кв.444

Пояснения Наименование показателя На31 декабряНа 31 декабряНа 31 декабря2013г.2012г.2011г.АКТИВI. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ---Нематериальные активыРезультаты исследований и разработок---Нематериальные поисковые активы---Материальные поисковые активы---Основные средства--11Доходные вложения в материальные ценности---Финансовые вложения---Отложенные налоговые активы231913Прочие внеоборотные активы---Итого по разделу I231924II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ---ЗапасыНалог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям---Дебиторская задолженность819468174781342Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)---Денежные средства и денежные эквиваленты334107Прочие оборотные активы28112196Итого по разделу II819778189481645БАЛАНС820008191281669ПАССИВIII. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ810008100081000Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)Собственные акции, выкупленные у акционеров(-)7(-)(-)Переоценка внеоборотных активов---Добавочный капитал (без переоценки)---Резервный капитал---Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)847810547Итого по разделу III818478181081547IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВАЗаемные средства---Отложенные налоговые обязательства---Оценочные обязательства---Прочие обязательства---Итого по разделу IV---V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВАЗаемные средства---Кредиторская задолженность39658Доходы будущих периодов---Оценочные обязательства1149664Прочие обязательства---Итого по разделу V152103122БАЛАНС820008191281669

Приложение Б (обязательное)

Отчет о прибылях и убытках

за31 декабря2012г.КодыФорма по ОКУД0710002Дата (число, месяц, год)31122012ОрганизацияООО Префект стройпо ОКПО6239629Идентификационный номер налогоплательщикаИНН6322563878Вид экономической деятельностидеятельность строительных фирмпо ОКВЭД45.11Организационно-правовая форма/форма собственностиОбщество сограниченной ответственностьюпо ОКОПФ/ОКФСЕдиница измерения: тыс. руб. (млн. руб.)по ОКЕИ384

ЗаЯнварь-ДекабрьЗаЯнварь- ДекабрьПояснения Наименование показателя 2012г.2011г.Выручка 1 033 9761 521 717Себестоимость продаж(1 031 001)(1 518 535)Валовая прибыль (убыток)2 9753 182Коммерческие расходы(-)(-)Управленческие расходы(2 758)(3 383)Прибыль (убыток) от продаж217(201)Доходы от участия в других организациях--Проценты к получению--Проценты к уплате(-)(-)Прочие доходы20117 381Прочие расходы(88)(28 646)Прибыль (убыток) до налогообложения330(11 486)Текущий налог на прибыль(72)(152)в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы)--Изменение отложенных налоговых обязательств-(3 355)Изменение отложенных налоговых активов66 804Прочее--Чистая прибыль (убыток)264(9 189)СПРАВОЧНОРезультат от переоценки внеоборотных активов, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода--Результат от прочих операций, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода--Совокупный финансовый результат периода 264(9 189)Базовая прибыль (убыток) на акцию--Разводненная прибыль (убыток) на акцию--

Приложение В (обязательное)

Отчет о прибылях и убытках

за31 декабря2013г.КодыФорма по ОКУД0710002Дата (число, месяц, год)31122013ОрганизацияООО Префект стройпо ОКПО6239629Идентификационный номер налогоплательщикаИНН6322563878Вид экономической деятельностидеятельность строительных фирмпо ОКВЭД45.11Организационно-правовая форма/форма собственностиОбщество сограниченной ответственностьюпо ОКОПФ/ОКФСЕдиница измерения: тыс. руб. (млн. руб.)по ОКЕИ384 (385)

ЗаЯнварь-ДекабрьЗаЯнварь- ДекабрьПояснения Наименование показателя 2013г.2012г.Выручка 650 4911 033 976Себестоимость продаж(648 796)(1 031 001)Валовая прибыль (убыток)1 6952 975Коммерческие расходы(-)(-)Управленческие расходы(2 957)(2 758)Прибыль (убыток) от продаж(1 262)217Доходы от участия в других организациях--Проценты к получению1 397-Проценты к уплате(-)(-)Прочие доходы-201Прочие расходы(89)(88)Прибыль (убыток) до налогообложения46330Текущий налог на прибыль(13)(72)в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы)--Изменение отложенных налоговых обязательств--Изменение отложенных налоговых активов46Прочее--Чистая прибыль (убыток)37264СПРАВОЧНОРезультат от переоценки внеоборотных активов, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода--Результат от прочих операций, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода--Совокупный финансовый результат периода 37264Базовая прибыль (убыток) на акцию--Разводненная прибыль (убыток) на акцию--

3. Анализ платежеспособности предприятия и ликвидности его баланса

Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его платежеспособность, то есть возможность наличными денежными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

Наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

Отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов.

При оценке платежеспособности применяется ограниченный круг показателей:

– коэффициент текущей ликвидности;

– коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Текущая платежеспособность внутри отчетного периода может быть определена путем составления платежного календаря.

В процессе взаимоотношений предприятия с кредитной системой и другими предприятиями постоянно возникает необходимость в анализе его кредитоспособности.

Кредитоспособность – это способность предприятия своевременно и полностью рассчитаться по своим долгам. Анализ кредитоспособности проводят как банки, выдающие кредиты, так и предприятия, стремящиеся их получить.

При анализе платежеспособности и кредитоспособности предприятия рассчитывается ликвидность активов предприятия и ликвидность его баланса.

Ликвидность активов – это величина обратная количеству времени, которое необходимо для превращения активов в деньги.

Ликвидность баланса – наличие оборотных средств в размере, достаточном для погашения краткосрочных обязательств. Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами предприятия и его активами.

Техническая сторона анализа ликвидности баланса заключается в сопоставлении средств по активу с обязательствами по пассиву.

Для удобства сопоставления активов и пассивов предприятия показатели баланса группируются. Группировка проводится в соответствии с двумя правилами.

Первое правило. Активы должны быть сгруппированы по степени их ликвидности и расположены в порядке убывания ликвидности.

Второе правило. Пассивы должны быть сгруппированы по срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков уплаты.

1 этап. Группировка активов. Активы предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на 4 группы:

наиболее ликвидные активы (А1). В эту группу входят денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;
быстрореализуемые активы (А2) – краткосрочная дебиторская задолженность;
медленно реализуемые активы (А3) – запасы и затраты, долгосрочная дебиторская задолженность;
трудно реализуемые активы (А4) – основные средства, нематериальные активы, незавершенное строительство.

2 этап. Группировка пассивов.

наиболее срочные обязательства (П1) – кредиторская задолженность;
краткосрочные пассивы (П2) – краткосрочные кредиты и займы и прочие краткосрочные пассивы;
долгосрочные пассивы (П3) – долгосрочные кредиты и займы;
постоянные пассивы (П4) – источники собственных средств.

3 этап. Определение ликвидности баланса. Для определения ликвидности баланса надо сопоставить произведенные расчеты групп активов и групп обязательств.

Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств: А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4.

Сравнение первой и второй групп активов (А1 и А2) с первыми двумя группами пассивов (П1;П2) показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность предприятия в ближайшее к моменту проведения анализа время.

Сравнение же третьей группы активов и пассивов (А3 и П3) показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности предприятия.

4 этап. Определение динамики ликвидности и факторов, влияющих на ликвидность.

Сопоставив фактические коэффициенты конкретного предприятия с нормативными, можно сделать заключение о ликвидности баланса, кредитоспособности и о перспективах платежных возможностей, а также сделать вывод об отношении к предприятию как к деловому партнеру и заемщику в деловом мире, и что требуется от руководства предприятия, в том числе и финансового менеджера по улучшению финансового состояния предприятия.

В кредитной практике применяется еще один показатель ликвидности, называемый коэффициентом лакмусовой бумажки:

Он показывает, какая часть основных средств профинансирована за счет собственного капитала. Нормальным считается отношение 0,75–1.

Второй показатель данной группы – коэффициент краткосрочной задолженности:

Показывающий, какая часть всех активов предприятия покрыта за счет средств кредиторов, а какая за счет акционеров. Если численное значение коэффициента превышает 1, доля кредиторов выше.

Показатели деловой активности позволяют оценить эффективность использования руководством предприятия его активов. Обычно применяется три коэффициента, представляющие собой отношение дебиторской задолженности, счетов к оплате и запасов к объему продаж. Назначение коэффициентов состоит в том, чтобы охарактеризовать скорость оборачиваемости задолженности и запасов.

Первый показатель – коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:

Свидетельствует об эффективном использовании ресурсов, но может быть и предвестником истощения запасов, неудовлетворительного потребительского спроса.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности:

(7)

Позволяет определить, насколько быстро предприятие оплачивает счета поставщиков.

Показатели рентабельности характеризуют общую эффективность работы предприятия, политики, проводимой его руководством. При расчете показателей рентабельности чистая прибыль сравнивается с такими параметрами, какобъем продаж, активы и акционерный капитал компании.

Начнем с коэффициента, характеризующего отношение прибыли к сумме продаж:

Характеризует прибыльность производства с точки зрения использования активов предприятия.

Показатель дохода, полученного на единицу акционерного капитала, говорит о том, насколько эффективно и прибыльно использовались средства акционеров:

Другой важной оценкой финансовой устойчивости предприятия является коэффициент финансовой зависимости:

(12)

В отношении уровня финансовой независимости критической точкой является 0,5. Если численное значение коэффициента больше 0,5, то предприятие финансово зависимо.

Показатели анализа ликвидности и платежеспособности тесно связаны с показателями финансовой устойчивости, поскольку они характеризуют степень риска банкротства предприятия.

КУРСОВАЯ РАБОТА

Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Введение

ликвидность финансовый платежеспособность

Оценка ликвидности компании - необходимый этап при решении вопросов о степени покрытия текущих долгов за счет имеющихся в распоряжении компании текущих активов, возможности дополнительного привлечения краткосрочных обязательств без критического ухудшения ликвидности. Грамотно планируя поступления и использование ликвидных ресурсов таким образом, чтобы осуществлять выплаты в объеме и в сроки, предусмотренные контрактом, компания получает возможность управлять ликвидностью, поддерживать ее во времени.

Ученые-экономисты, рассматривая платежеспособность как текущую и перспективную возможность погашения собственных обязательств, текущую платежеспособность рекомендуют приравнивать к ликвидности . В современных экономических условиях эффективное управление ликвидностью и платежеспособностью позволяет увеличить конкурентоспособность и инвестиционную привлекательность предприятия. Кроме того, коэффициенты ликвидности характеризуют платежеспособность предприятия не только на данный момент, но и в случае чрезвычайных обстоятельств.

На изменение ликвидности и платежеспособности коммерческого предприятия влияет вся совокупность экономических условий: объемы, структура и эффективность применяемых ресурсов, техническое, технологическое оснащение, цены и затраты, качество, конкурентоспособность производимой продукции. Достижение определенных количественных параметров показателей ликвидности позволяет создать условия для своевременного привлечения дополнительных средств и кредитов банков, убедить учредителей в гибкости использования собственных средств компании. Изучение, анализ и финансовое регулирование показателей ликвидности в настоящее время очень необходимо для предприятий, так как существуют такие предприятия, которые экономически не развиты и не платежеспособны, не эффективно работают, не эффективно используют свою полученную прибыль, не эффективно вкладывают свои денежные средства. Данная проблема для нынешних предприятий в период нестабильного экономического состояния особенно актуальна, существенна и важна. Результаты анализа ликвидности позволяют выявить уязвимые места, требующие особого внимания, и разработать мероприятия по их ликвидации.

Цель исследования: рассмотреть теоретические основы и практические аспекты анализа ликвидности и платежеспособности коммерческого предприятия (на примере ООО «Регионтрейд»).

Задачи исследования:

Рассмотреть теоретические основы ликвидности и платежеспособности предприятия (сущность и понятие, необходимость и методы оценки);

Проанализировать наиболее распространенную методику анализа ликвидности и платежеспособности;

Произвести анализ коэффициентов ликвидности и платежеспособности ООО «Регионтрейд», сформулировать выводы и разработать рекомендации по их увеличению.

Объект исследования: платежеспособность и ликвидность организации.

Предмет исследования: теоретические и практические аспекты оценки платежеспособности и ликвидности организации.

Методы исследования: математико-статистический, анализ финансовой отчетности, описание, сравнение, систематизация, обобщения.

Информационная база: подавляющее число анализируемых теоретических материалов представлена актуальными статьями по теме исследования, взятыми с электронной библиотеки www.elibrary.ru, также использовалась финансовая отчетность предприятия ООО «Регионтрейд».

1. Теоретические основы ликвидности и платежеспособности предприятия

.1 Сущность и понятие ликвидности и платежеспособности предприятия

Зарождение ликвидности как экономического явления связано с процессом становления торгового обмена, при котором один товар обменивался на другой. И если вначале этот обмен осуществлялся беспорядочно, то постепенно он приобретал определенную форму. Появился эквивалент - тот единственный товар, который стал всеобщим средством обмена. Ликвидные товары или любое другое благо - это легко реализуемый товар. С точки зрения товарного обмена ликвидность товара (блага) - это способность товара к сбыту. Товар, обладающий наибольшей ликвидностью, способен служить средством эквивалентного обмена. Такие товары в процессе исторического развития товарообмена превратились в деньги.

Оценка ликвидности и платёжеспособности предприятия представляет собой важную часть финансового анализа, направленную на исследование обеспеченности предприятия ликвидными средствами и готовности своевременного исполнения платёжных обязательств .

Рассмотрим эти понятия, отметив для начала, что в отечественной экономической литературе отсутствует четко аргументированное обоснование разницы между ними. Можно даже утверждать, что в некоторых источниках наблюдаются смешение и подмена одного понятия другим . Так, ликвидность предприятия определяется как способность в любой момент оплатить свои текущие обязательства, а платежеспособность - как способность предприятия своевременно погашать свои краткосрочные и долгосрочные денежные обязательства .

В целом в экономической литературе представлены две точки зрения на понятие ликвидности. Она, во-первых, отождествляется с легкостью реализации, превращения материальных или финансовых активов в деньги и, во-вторых, обозначается как способность юридического или физического лица погашать свои обязательства, что соответствует трактовке ликвидности, данной в Большом экономическом словаре.

Ликвидность (фр. liquidité от лат. liquidus - жидкий, текучий) определяется как способность элементов основного или оборотного капитала компании быстро и легко реализоваться .

Ликвидность - реальное свойство активов в рыночной экономике: платежным средством может выступать любой актив, на который на рынке имеется платежеспособный спрос. Но ограничением могут выступать затраты, связанные с обменом данного актива на приобретаемое благо или чаще всего - на деньги. Тогда степень ликвидности означает сравнительную величину затрат обмена данного актива и аналогичных затрат на обмен другого актива, то есть трансакционные издержки. По степени ликвидности активы можно ранжировать. Один полюс займут активы, трансакционные издержки которых минимальны. В первую очередь - это наличные деньги, которые обладают свойством непосредственного, прямого обмена на любой иной актив с нулевыми затратами на обмен. На другом полюсе будет абсолютно неликвидный актив, который не пользуется спросом. Между этими полюсами располагаются все остальные активы.

Ликвидность, как актив, принадлежащей субъекту ценности, которую он при необходимости мог бы обменять на другую ценность, характеризуется тремя свойствами: реальной возможностью использования в качестве средства платежа; скоростью превращения «надежного» актива в средство оплаты; способностью сохранять во времени и пространстве свою первоначальную номинальную стоимость (степень антиинфляционной устойчивости»). С помощью ликвидности можно охарактеризовать рыночный статус экономического агента: чем более ликвидными активами он обладает, тем большие экономические возможности открываются перед ним. Знание сущности ликвидности помогает определить размер денежной массы в государстве. Если признается только абсолютная ликвидность, то к средствам платежа будут отнесены лишь наличные деньги, а если и высоколиквидные активы (краткосрочные государственные ценные бумаги) - то объем денежной массы значительно расширится. Исходя из рассмотренных подходов к смыслу и сущности ликвидности на основе теории денег, можно вывести наиболее полное определение категории ликвидность .

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами .

В данном определении выделим следующее. Ликвидность понимается нами, главным образом, как скорость превращения активов в деньги, т.е. является категорией по преимуществу технологической .

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности .

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность .

В странах с развитыми рыночными отношениями отсутствие информации о нормальной ликвидности предприятия (возможности погашения текущих обязательств) рассматривается в качестве одной из основных причин банкротства. В современных программных продуктах, реализующих функции финансового анализа включены элементы традиционного анализа и управления ликвидностью, которые включают: анализ ликвидности баланса, оценку степени удовлетворительности его структуры; выбор и расчет базовых оценочных показателей: абсолютных (величина текущих активов и текущих обязательств, рабочий капитал); относительных (коэффициенты текущей, быстрой и абсолютной ликвидности); оценку тенденций в динамике базовых аналитических показателей .

1.2 Методика оценки ликвидности и платежеспособности

Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия можно условно разделить на несколько этапов согласно наиболее распространенному подходу оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Оценка платежеспособности и ликвидности предприятия в данном случае является одним из этапов общего экономического анализа его деятельности, однако с целью получения полной картины приведем полный перечень этапов. Кроме того, прочие аспекты финансово-хозяйственной деятельности коммерческого предприятия непосредственно влияют на его ликвидность и платежеспособность.

Приведем основные показатели, позволяющие оценить ликвидность и платежеспособность предприятия .

Оценка имущества и реальных активов предприятия проводится по следующей формуле:

РА = ОС + С, М + МБП + НЗП (1), где

ОС - основные средства,

С, М - сырье и материалы,

МБП - малоценные и быстроизнашивающиеся предметы,

НЗП - затраты в незавершенном производстве.

2. Анализ наличия и движения собственных оборотных средств и финансовой устойчивости организации. На данном этапе должны быть проанализированы источники собственных оборотных средств на основе данных баланса путем вычитания стоимости основных средств из суммы источников собственных средств.

Величина собственных оборотных средств характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия его текущих активов (т.е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года). Это расчетный показатель, зависящий как от структуры активов, так и от структуры источников средств. Показатель имеет особо важное значение для предприятий, занимающихся коммерческой деятельностью и другими посредническими операциями. При прочих равных условиях рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Основным и постоянным источником увеличения собственных средств является прибыль. Следует различать «оборотные средства» и «собственные оборотные средства». Первый показатель характеризует активы предприятия (II раздел актива баланса), второй - источники средств, а именно часть собственного капитала предприятия, рассматриваемую как источник покрытия текущих активов. Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами. Возможна ситуация, когда величина текущих обязательств превышает величину текущих активов. Финансовое положение предприятия в этом случае рассматривается как неустойчивое; требуются немедленные меры по его исправлению.

Маневренность функционирующего капитала. Характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Приемлемое ориентировочное значение показателя устанавливается предприятием самостоятельно и зависит, например, от того, насколько высока его ежедневная потребность в свободных денежных ресурсах.

Для оценки обеспеченности предприятия собственными средствами и способности выживать в сложных экономических условиях за счет внутренних финансовых резервов используются следующие показатели , характеризующие финансовую устойчивость (таблица 2.2.1):

Коэффициент текущей ликвидности. Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов приходится на один рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере теоретически). Значение показателя можно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. В западной учетно-аналитической практике приводится нижнее критическое значение показателя - 2; однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.

Существует два варианта расчетов показателя общей ликвидности, допустимого для конкретной компании, которые предлагается реализовать в программных продуктах Условно их можно назвать «мягкий» и «жесткий». Отличие вариантов состоит в различиях условий расчетов организации с поставщиками и покупателями. С использованием «мягкого» и «жесткого» варианта можно определить соответственно минимальную и максимальную границы изменения показателя общей ликвидности, допустимого для данной организации в сложившихся условиях работы .

Коэффициент быстрой ликвидности. Показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов. Из расчета исключается наименее ликвидная их часть - производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению.

Ориентировочное нижнее значение показателя - 1; однако эта оценка также носит условный характер. Анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание на факторы, обусловившие его изменение. Так, если рост коэффициента быстрой ликвидности был связан в основном с ростом. неоправданной дебиторской задолженности, то это не может характеризовать деятельность предприятия с положительной стороны.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия и показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендуемая нижняя граница показателя, приводимая в западной литературе, - 0,2. Поскольку разработка отраслевых нормативов этих коэффициентов - дело будущего, на практике желательно проводить анализ динамики данных показателей, дополняя его сравнительным анализом доступных данных по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности.

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов. Характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами. Традиционно имеет большое значение в анализе финансового состояния предприятий торговли; рекомендуемая нижняя граница показателя в этом случае - 50%.

Коэффициент покрытия запасов. Рассчитывается соотнесением величины «нормальных» источников покрытия запасов и суммы запасов. Если значение этого показателя меньше единицы, то текущее финансовое состояние предприятия рассматривается как неустойчивое.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов.

Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется, следовательно, соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей.

Коэффициент концентрации собственного капитала. Характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала - их сумма равна 1 (или 100%).

Коэффициент финансовой зависимости. Является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы (или 100%), это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие.

Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя можно ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений. Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств. Характеризует структуру капитала. Рост этого показателя в динамике - негативная тенденция, означающая, что предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов.

Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств. Как и некоторые из вышеприведенных показателей, этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он имеет довольно простую интерпретацию: его значение, например, равное 0,178, означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 17,8 коп. заемных средств. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот .

Не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и др. Поэтому приемлемость значений этих коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только в результате сопоставления по группам.

Табл. 2.2.1 - Показатели финансовой устойчивости предприятия

ПоказателиЭкономическое содержаниеРасчетная формулаНорматив1. Коэффициент финансовой автономии (независимости) К1Показывает, какая часть имущества предприятия сформирована за счет собственных источниковстр. 490/ стр. 300 ,52. Коэффициент финансового левериджа (риска) К2Показывает, сколько заемных источников привлекало предприятие на рубль собственного капитала(стр. 590 + стр. 690)/ стр. 490 13. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости (финансовой устойчивости) К3Показывает долю источников, привлекаемых на долгосрочной основе в общей величине источников(стр. 490 + стр. 590)/ стр. 700 __4. Коэффициент маневренности собственного капитала К4Показывает долю собственного капитала, вложенного в оборотные активы(стр. 490 - стр. 190)/ стр. 490,1-0,55. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами К5Показывает долю оборотных активов, обеспеченных собственными оборотными средствами(стр. 490 - стр. 190)/ стр. 290 0,16. Коэффициент реальной стоимости основных средств К6Показывает долю основных средств в стоимости имущества предприятиястр. 120/стр300 0,57. Коэффициент реальной стоимости средств производства К7Показывает долю основных и материальных оборотных средств в стоимости имущества предприятия(стр. 120 + стр. 210)/стр. 300,5

При расчете коэффициентов ликвидности следует учитывать следующее:

Возможность завышения коэффициентов из-за включения в состав оборотных активов неликвидных активов:

наличие просроченной дебиторской задолженности, в том числе задолженность участников по взносам в Уставной капитал, в составе краткосрочных финансовых вложений статья «Стоимость собственных акций, выкупленных у акционеров»;

в составе прочих оборотных активов учитывается задолженность или переплата по финансовым и налоговым платежам, а также расчеты по претензиям и задолженность работников по подотчетным суммам;

Неточность расчета обязательств предприятия;

Малая информативность при расчете показателей ликвидности о будущих обязательствах предприятия .

Анализ и оценка ликвидности компании завершается разработкой ряда мер, направленных на улучшение или поддержание существующего финансового положения.

3. Анализ ликвидности баланса. Для данного аналитического среза необходимо рассчитать несколько показателей:

Наиболее ликвидные активы (А1) включают в себя денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

Быстро реализуемые активы (А2) включают дебиторскую задолженность со сроком выплаты менее года и прочие оборотные активы.

Медленно реализуемые активы (А3) представлены запасами и НДС по приобретенным ценностям за минусом расходов будущих периодов.

Трудно реализуемые активы (А4) - внеоборотные активы и дебиторская задолженность со сроком выплаты более года.

Наиболее срочные обязательства (П1) представляют собой кредиторскую задолженность и задолженность перед участниками общества по выплате доходов.

Краткосрочные пассивы (П2) представлены займами и кредитами, резервами предстоящих расходов и прочими краткосрочными обязательствами.

Долгосрочные пассивы организации (П3) включают ее долгосрочные обязательства.

Постоянные пассивы (П4) включают капитал и резервы, доходы будущих периодов за вычетов резервов предстоящих расходов.

Коэффициенты ликвидности представлены в следующей таблице 2.2.2 :

Табл. 2.2.2 - Коэффициенты ликвидности

ПоказателиЭкономическое содержаниеРасчетная формулаНормативКоэффициент абсолютной ликвидности К13Показывает, какую часть краткосрочных обязательств предприятие может оплатить немедленно после отчетной даты с помощью наиболее ликвидных активов(стр. 250 + стр. 260)/ (стр. 610 + стр. 620+ стр. 630 + стр. 660)Коэффициент быстрой ликвидности К14Показывает, какую часть краткосрочных обязательств предприятие может оплатить при условии своевременного погашения дебиторской задолженности(стр. 240 + стр. 250+ стр. 260)/(стр. 610+ стр. 620 + стр. 630+ стр. 660)Коэффициент текущей ликвидности К15Показывает, сколько ликвидных активов приходится на один рубль краткосрочных обязательств(стр. 290 - стр. 220- стр. 230)/(стр. 610+ стр. 620+ стр. 630+ стр. 660)

) Если выполнимо неравенство А1 > П1, то это свидетельствует о платежеспособности организации на момент составления баланса. У организации достаточно для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов.

) Если выполнимо неравенство А2 > П2, то быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит.

) Если выполнимо неравенство А3 > П3, то в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.

2. Практические аспекты оценки ликвидности и платежеспособности предприятия на примере ООО «Регионтрейд»

.1 Краткая характеристика предприятия ООО «Регионтрейд»

История создания предприятия и анализ учредительных документов. Организация ООО «Регионтрейд» была создана 4 декабря 2012 года, что отмечено в Свидетельстве о государственной регистрации юридического лица, выданном Инспекцией ФНС по г. Кемерово.

Местонахождения Общества: 650000, Кемеровская область, город Кемерово, улица Волошиной, дома 25, кв. 57.

Организационно-правовая форма: общество с ограниченной ответственностью.

Согласно ФЗ №14 от 08.02.98 «Об обществах с ограниченной ответственностью», участники общества не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью Общества, в пределах стоимости внесенных ими вкладов. Российская Федерация, субъекты РФ и муниципальные образования не несут ответственности по обязательствам Общества, равно как и Общество не несет ответственности по их обязательствам.

Участники Общества могут быть физические и юридические лица, общее количество которых не должно превышать пятидесяти. Участники общества вправе:

Участвовать в управлении делами Общества в порядке, установленном действующим законодательством и учредительными документами;

Получать информацию по всем вопросам, касающимся деятельности Общества и знакомиться с его бухгалтерскими документами;

Продать или уступить свою долю в уставном капитале Общества либо ее часть одному или нескольким участникам Общества, Обществу или третьим лицам (преимущественное право на покупку доли в уставном капитале Общества одного из участников предоставляется остальным членам Общества);

В любое время выйти из Общества независимо от согласия других участников;

Получить в случае ликвидации Общества часть его имущества.

Основной целью деятельности Общества является осуществление торгово-хозяйственной и иной деятельности, направленной на получение прибыли и ее распределение между Участниками в соответствии с действующим законодательством и Уставом общества.

Общество, согласно Устава, осуществляет следующие виды деятельности:

оптовая торговля удобрениями;

оптовая торговля непродовольственными потребительскими товарами;

оптовая торговля прочими непродовольственными потребительскими товарами;

прочая оптовая торговля;

деятельность агентов, специализирующихся на получении прибыли и ее распределении между Участниками в соответствии с действующим законодательством и Уставом Общества;

подготовка к продаже, продажа и покупка собственного недвижимого имущества;

иные виды деятельности, не запрещенные действующим законодательством РФ.

Уставный капитал Общества составляет 10 000 руб.

В настоящее время в Обществе один участник, которому принадлежит 100% уставного капитала. Последний был внесен в виде следующих материальных ценностей:

офисный стол, 1 шт.;

офисное кресло, 1 шт.

Единственный участник Общества является его генеральным директором.

Согласно Устава, увеличение уставного капитала может осуществляться после его полной оплаты за счет имущества участников Общества (в данном случае, привлечении новых), самого Общества или третьих лиц. Сумма, на которую увеличивается уставный капитал, не должна превышать разницы между стоимостью чистых активов Общества и суммой уставного капитала и резервного капитала Общества.

Уменьшение уставного капитала Общества (в тех пределах, когда конечный его размер будет не менее минимального размера уставного капитала на дату регистрации организации) может осуществляться путем уменьшения номинальной стоимости долей всех участников Общества в уставном капитале (при увеличении их количества) и (или) погашения долей, принадлежащих Обществу.

Общество вправе ежегодно принимать решение о распределении своей чистой прибыли. Часть прибыли, предназначенная для распределения между участниками, распределяется пропорционально их долям в уставном капитале Общества. Высшим органом управления является общее собрание участников Общества (в данном случае одного), которое руководит деятельностью Общества. Каждый участник имеет число голосов, пропорциональное его доле в уставном капитале Общества. В анализируемом случае на настоящий момент 100% всех решений принимается единственным участником Общества.

Реорганизация Общества может происходить в форме слияния, присоединения, разделения, выделения и преобразования.

Ликвидация Общества происходит в следующих случаях:

По решению общего собрания Общества, принятого единогласно;

По решению суда в случае неоднократного или грубого нарушения Общество законодательства;

В случае признания Общества несостоятельным;

По другим основаниям.

Общество обязано вести бухгалтерский учет и представлять финансовую информацию в соответствии с российским законодательством.

Организационную структуру компании можно охарактеризовать как линейную, т.к. она представлена 8-ю сотрудниками, находящимися в прямом подчинении у генерального директора.

В настоящее время на предприятии ООО «Регионтрейд» штат сотрудников состоит из девяти человек.

2.2 Анализ коэффициентов ликвидности и платежеспособности (на примере ООО «Регионтрейд»)

Анализ имущества предприятия. Анализ наличия и динамики основных и оборотных средств предприятия ООО «Регионтрейд», работающей всего второй год на рынке, приведен в следующей таблице 2.3.1.

Полученные данные говорят о том, что стоимость имущества за период деятельности значительно снизилась (почти на 32%), что связано со снижением объема оборотных средств (на 44,2%, в особенности запасов - на 42%), дебиторской задолженности (на 57%). Положительным явлением является увеличение основных средств предприятия (на четверть).

Рассчитаем значение реальных активов по формуле (1):

РА нач. периода = 133 000 руб. + 529 000 руб. = 662 тыс. руб.

РА кон. периода = 167 000 руб. + 305 000 руб. = 472 тыс. руб.

Снижение реальных активов ООО «Регионтрейд» составило более, чем 28%, что позволяет негативно оценивать тенденции развития организации в целом в рамках финансового аспекта. Данное явление, связано на наш взгляд (это также подтверждается руководством организации) стагнационными процессами в экономике региона и страны, сужением потенциального рынка.

Таблица 2.3.1. - Анализ имущества предприятия

Показатели20139 мес. 2014Абсолютный прирост, руб.Темп роста, %В% к имуществуСреднее значение, руб.20139 мес. 20141. Имущество, всего752000512400-239600-31,91001006322002. Основные средства1330001670003400025,617,732,61500003. Оборотные средства619000345400-273600-44,282,342,54822003а. Запасы (сырье, материалы)529000305000-224000-42,370,359,54170003б. Денежные средства80005400-2600-32,51,11,167003в. Дебиторская задолженность8200035000-47000-57,310,96,858500

Анализ наличия и движения собственных оборотных средств. Анализ оборотных средств предприятия ООО «Регионтрейд» и их источников сделан на основе данных баланса и приведен в таблице 2.3.2.

Стоимость источников собственных средств снизилась на 46% за счет снижения нераспределенной прибыли и составила 237 297 руб. Стоимость основных средств предприятия, как уже было указано выше, увеличилась на 25% - с 133 000 руб. до 167 000 руб. Следовательно, объем собственных оборотных средств, рассчитанный исходя из приведенных выше индикаторов, сократился на 33,4% и составил 70 297 руб. по окончанию третьего квартала 2014 года.

Таблица 2.3.2 - Анализ наличия и движения собственных оборотных средств предприятия

Показатели9 мес. 2014 г.Абсолютный прирост, руб.Темп роста, %Среднее значениеНач. пер.Кон. пер.1.Уставный капитал, руб.10000100000100100002.Нераспределенная прибыль отчетного года, руб.429000227297-201703-473281493.Итого, источников собственных средств439000237297-201703-45,9338148,54.Основные средства, руб.1330001670003400025,61500005.Собственные оборотные средства10600070297-35703-33,488149

Анализ финансовой устойчивости организации. Представим расчет указанных выше показателей исходя из данных бухгалтерского баланса ООО «Регионтрейд».

Анализируя значение коэффициента финансовой автономии ООО «Регионтрейд», можно сделать вывод, что 46% имущества предприятии на конец периода сформировано за счет собственных источников, что почти соответствует нормативу. В начале анализируемого периода данный показатель был выше - 58%.

Значение показателя финансового левериджа (риска) указывает, что на рубль собственного капитала организация привлекала 70 коп. заемных источников в начале периода и 1 руб. 15 коп - в конце, что в целом не соответствует нормативу (свидетельствует о присутствии финансового риска).

Показатель долгосрочной финансовой независимости (устойчивости) свидетельствует о незначительном снижении финансовой стабильности компании за анализируемый период (значение с 0,85 сократилось до 0,81).

Коэффициент маневренности, рассчитанный по данным бухгалтерского баланса и отражающий долю собственных средств, вложенных в оборотные активы, достаточно высокий (0,7 в начале периода и 0,3 - в конце), что позволяет положительным образом оценивать возможности адаптации предприятия к изменениям экономической ситуации, однако, отметить тенденцию к ухудшению ситуации.

Табл. 2.3.3 - Показатели финансовой устойчивости ООО «Регионтрейд»

ПоказателиЗначение на 01.01.2014Значение на 01.10.2014Соответствие нормативу на конец периода1. Коэффициент финансовой автономии (независимости) К1= 439 000 / 752 000 = 0,58= 237 297 / 512 400 = 0,46Не удовлетворяет нормативу2. Коэффициент финансового левериджа (риска) К2= (200 000 + 113 000) / 439 000 = 0,7= (176 377 + 98 726) / 237 297 = 1,15Не удовлетворяет нормативу3. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости (финансовой устойчивости) К3= (439 000 + 200 000) / 752 000 = 0,85= (237 297 + 176 377) / 512 400 = 0,81Коэффициент имеет незначительное снижение4. Коэффициент маневренности собственного капитала К4= (439 000 - 133 000) / 439 000 = 0,7= (237 297 - 167 000) / 237 297 = 0,3Удовлетворяет нормативу (больше нижней границы)5. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами К5= (439 000 - 133 000) / 619 000 = 0,49= (237 297 - 167 000) / 345 400 = 0,2Удовлетворяет нормативу6. Коэффициент реальной стоимости основных средств К6= 133 000 / 752 000 = 0,18= 167 000 / 512 400 = 0,33Не удовлетворяет нормативу7. Коэффициент реальной стоимости средств производства К7= (133 000 + 529 000) / 752 000 = 0,88= (167 000 + 305 000) / 512 400 = 0,92Не удовлетворяет нормативу

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на предприятии также достаточно высок: 20-50% активов организации сформирована за счет собственных источников. Снижение данного показателя к концу третьего квартала 2014 года является негативной тенденцией в деятельности организации.

Показатель реальной стоимости основных средств предприятия ООО «Регионтрейд» оказался также в числе тех, значение которого не удовлетворяет установленному нормативу, в основном в связи с тем, что предприятие является торговым и не имеет большого количества основных средств. Однако, увеличение его значения (до 0,33 к концу периода) оценивается положительным образом.

Коэффициент реальной стоимости средств производства также демонстрирует неоднозначную картину: среднее значение 0,9 при нормативе в 0,5 (нормативом является стремление к данному показателю) указывает на то, что около 90% имущества предприятия представлены запасами и основными средствами, недостаточно активно представлены статьи дебиторской задолженности, денежных средств и финансовых вложений, которые являются более ликвидными активами.

В целом предприятие ООО «Регионтрейд» согласно проанализированным данным можно охарактеризовать как финансово неустойчивое: на данный факт указывает то, что значения 4 из 7 показателей не соответствуют нормативу. Кроме того, ситуация имеет тенденцию к ухудшению.

Анализ ликвидности баланса. Значения каждого из приведенных выше показателей ООО «Регионтрейд» представлены в таблице 2.2.4.

Для оценки ликвидности баланса с учетом фактора времени необходимо провести сопоставление каждой группы актива с соответствующей группой пассива.

) При анализе баланса ООО «Регионтрейд», можно отметить, что сумма наиболее ликвидных активов не покрывает наиболее срочные обязательства.

) Быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит.

) В будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.

Табл. 2.2.4 - Анализ ликвидности баланса ООО «Регионтрейд»

№ п/пГруппа показателейСуммаГруппа показателейСуммаПлатежный излишек (+), недостаток (-)На началоНа конецНа началоНа конецНа началоНа конец12345678 = 3 - 69 = 4 - 71Наиболее ликвидные активы (А1)80005400Наиболее срочные обязательства (П1)11300098726-105000-933262Быстро реализуемые активы (А2)8200035000Краткосрочные обязательства (П2)0082000350003Медленно реализуемые активы (А3)529 000305 000Долгосрочные пассивы (П3)200 0001763773290001286234Труднореализуемые активы (А4)133000167000Постоянные пассивы (П4)439 000237 297-306000-70297Баланс752000512400Баланс752 000512400--

Выполнение первых трех условий приводит автоматически к выполнению условия: A4<=П4.

В нашем случае это не столь очевидно, т.к. первое соотношение не выполняется, тем не менее сумма трудно реализуемых активов ООО «Регионтрейд» действительно меньше суммы постоянных пассивов. Выполнение этого условия свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации, наличия у нее собственных оборотных средств.

Рассчитаем согласно полученным данным коэффициенты ликвидности (таблица 2.2.7):

Табл. 2.2.7 - Расчет коэффициентов ликвидности ООО «Регионтрейд»

Показатели9 месяцев 2014 г.Соответствие нормативуНачало периодаКонец периодаКоэффициент абсолютной ликвидности К130,070,05Не соответствуют нормативуКоэффициент быстрой ликвидности К140,80,41Не соответствует нормативуКоэффициент текущей ликвидности К155,483,5Соответствует нормативу

На основе полученных данных о ликвидности баланса можно сделать вывод, что в краткосрочной и среднесрочной перспективе у предприятия могут возникнуть проблемы с ликвидностью при негативном стечении обстоятельств (значение коэффициента абсолютной и быстрой ликвидности ниже нормативного), однако в долгосрочной перспективе платежеспособность ООО «Регионтрейд» можно характеризовать как достаточно высокую, о чем свидетельствуют высокие значения коэффициента текущей ликвидности.

2.3 Решение проблем

На основе проведенного исследования платежеспособности и ликвидности организации ООО «Регионтрейд» можно сделать следующие выводы: несмотря на успешную деятельность в первый год существования организации (2013), в последующий период ее финансовое положение ухудшилось: стоимость имущества за период деятельности значительно снизилась (почти на 32%), что связано со снижением объема оборотных средств (на 44,2%, в особенности запасов - на 42%), дебиторской задолженности (на 57%). Положительным явлением является увеличение основных средств предприятия (на четверть).

Анализ структуры имущества показывает высокий уровень вовлечения активов в оборотные средства, что является стандартом для предприятий торговли. Однако в течение года их удельный вес в структуре имущества предприятия снизился почти вдвое (с 82% до 43%), на фоне роста доли основных средств (с 17,6% до 32,6%). Большую долю оборотных средств организации составляют запасы, удельный вес дебиторской задолженности и денежных средств относительно невелик.

Снижение реальных активов ООО «Регионтрейд» составило более, чем 28%, что позволяет негативно оценивать тенденции развития организации в целом в рамках финансового аспекта. Стоимость источников собственных средств снизилась на 46% за счет снижения нераспределенной прибыли и составила 237 297 руб. Объем собственных оборотных средствсократился на 33,4% и составил 70 297 руб. по окончанию третьего квартала 2014 года.

из 7 показателей финансовой устойчивости не соответствуют нормативу. Кроме того, ситуация имеет тенденцию к ухудшению. В краткосрочной и среднесрочной перспективе у предприятия могут возникнуть проблемы с ликвидностью при негативном стечении обстоятельств (значение коэффициента абсолютной и быстрой ликвидности ниже нормативного), однако в долгосрочной перспективе платежеспособность ООО «Регионтрейд» можно характеризовать как достаточно высокую, о чем свидетельствуют высокие значения коэффициента текущей ликвидности.

В качестве рекомендаций по повышению ликвидности и платежеспособности предприятия ООО «Регионтрейд» можно рекомендовать следующие меры: увеличивать оборачиваемость дебиторской и краткосрочной кредиторской задолженности, сокращать долгосрочную кредитную задолженность, увеличивать объемы продаж путем выхода на новые рынки, предложения новых товаров, более интенсивной и эффективной работы с клиентами, повышать удельный вес высоколиквидных активов (денежных средств, финансовых вложений), и наоборот, сокращать число труднореализуемых пассивов (в случае ООО «Регионтрейд», основных средств). Экономическая стагнация, наблюдаемая сегодня в регионе, стране и мире, усугубляет положение организации и препятствует эффективной реализации финансовой политики компании и укреплению общего курса его развития. В этой связи необходимы специальные антикризисные меры, нестандартные подходы и высокий управленческий профессионализм, как в целом, так и в финансовой сфере, в частности.

Заключение

Таким образом, оценка ликвидности и платежеспособности предприятия позволяют достаточно точно и за ограниченное количество итераций определить финансовую устойчивость организации и ее перспективы на будущее. Оценка ликвидности и платёжеспособности предприятия представляет собой важную часть финансового анализа, направленную на исследование обеспеченности предприятия ликвидными средствами и готовности своевременного исполнения платёжных обязательств. Основой для аналитической работы в данном случае является отчетность предприятия, преимущественно бухгалтерский баланс.

Ликвидность - это возможность превращения статей актива баланса предприятия в деньги для оплаты обязательств по пассиву, лёгкость реализации, продажи, превращения материальных ценностей в наличные деньги.

Платёжеспособность предприятия определяется его способностью своевременно и полностью исполнять платёжные обязательства, которые вытекают из торговых, кредитных и других операций денежного характера.

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку платёжеспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам за счёт наличия готовых средств платежа (остатка денежных средств) и других ликвидных активов.

Авторы предлагают оценивать финансовую устойчивость с помощью абсолютных и относительных показателей, таких как: наличие собственных оборотных средств, наличие собственных и долгосрочных источников финансирования запасов, величина основных источников формирования запасов, излишек / недостаток собственных оборотных средств, излишек / недостаток собственных оборотных средств, излишек / недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запаса, излишек /недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат, коэффициент независимости, коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент финансирования, коэффициент инвестирования.

Очень важную роль в анализе финансовой устойчивости предприятия играют относительные показатели, так как они сглаживают инфляционное влияние на всю отчетность. Они позволяют сопоставить несопоставимые показатели по абсолютным величинам, более устойчивы во времени. Относительные показатели для оценки финансового состояния предприятия должны образовывать систему показателей, а не быть просто набором. А это значит, что они не должны дублировать друг друга, не противоречить друг другу, не оставлять не охваченных элементов.

Список литературы

1.Алексеева Н.А. Обоснование показателей ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости организации на основе анализа денежных потоков / Н.А. Алексеева // Перспективы науки. 2011. №16. С. 98-103

2.Бариленко, В.И. Анализ финансовой отчётности: учеб. пособие / В.И. Бариленко, С.И. Кузнецов, Л.К. Плотникова, О.В. Кайро; под общ. ред. В.И. Бариленко. - 3 - е изд., перераб., доп. - М.: КНОРУС, 2010. - 432 с.

3.Бурцев А.Л. Анализ финансовой устойчивости организации: теория и сфера применения // Вестник Астраханского государственного технического университета. Серия: Экономика. - 2010. - №1. - С. 254-257

4.Безрукова, Т.Л. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий [Текст]: учебник / Т.Л. Безрукова, С.С. Морковина. - М.: КНОРУС, 2010. - 356 с

.Белый Ю.А. Оценка ликвидности и платежеспособности мебельной компании / Ю.А. Белый, Т.Л. Безрукова // Современные наукоемкие технологии. 2013. №10-2. С. 221-223

6.Варламов А.В. Организация эффективности управления ликвидностью и платежеспособностью предприятия / А.В. Варламов // Информация и образование: границы коммуникаций. 2013. №5 (13). С. 158-159

.Грищенко О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2009. 112 с.

.Добуш З.А. Проблемы государственного регулирования экономической безопасности торгового предпринимательства на посттрансформационном этапе развития экономики / З.А. Добуш, Ю.А. Поповиченко // Современные проблемы науки и образования. 2013. №3. С. 275

9.Докучаева Е.Е. Методические аспекты оценки уровня финансовой устойчивости инновационно-ориентированных компаний // Вестник ВЭГУ. - 2014. - №1 (69). - С. 183-187

.Калужская Л.Н. Некоторые аспекты управления ликвидностью компаний в современных программных продуктах / Л.Н. Калужская // Информационные технологии и системы: управление, экономика, транспорт, право. 2013. №1 (10). С. 83-86

11.Пожидаева, Т.А. Анализ финансовой отчётности: учеб. пособие / Т.А. Пожидаева. - 3 - е изд., стер. - М.: КНОРУС, 2010. - 320 с.

.Прибытков В.В. Новые международные подходы к определению показателей текущей ликвидности как инструменту оценки риска ликвидности / В.В. Прибытков // Вестник Финансового университета. 2013. №5 (77). С. 39-43

13.Сарваева Л. Анализ управления ликвидностью / Л. Сарваева, З.Т. Насретдинова // Успехи современного естествознания. 2014. №8. С. 173

.Стрельников Е.В. Экономическое значение риска ликвидности и его влияние на положение хозяйствующего субъекта / Е.В. Стрельников // Современные проблемы науки и образования. 2012. №5. С. 219

.Тимофеева, Т.В. Анализ денежных потоков предприятия: учеб. пособие / Т.В. Тимофеева. - 3 - е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика; ИНФРА-М., 2010. - 368 с.

.Тимофеева К.А. Управление ликвидностью / К.А. Тимофеева, Д.В. Помелов // Азимут научных исследований: экономика и управление. 2014. №3. С. 99-101

.Швецова Н.К. Проблемы учетно-аналитического обеспечения управления финансовой устойчивостью бизнеса // Инновационное развитие экономики. - 2013. - №3 (15). - С. 103-106

Репетиторство

Нужна помощь по изучению какой-либы темы?

Наши специалисты проконсультируют или окажут репетиторские услуги по интересующей вас тематике.
Отправь заявку с указанием темы прямо сейчас, чтобы узнать о возможности получения консультации.

Важными критериями в оценке финансового положения предприятия служат платежеспособность и ликвидность.

Платежеспособность предприятия определяется ее возможностью и способностью своевременно погашать свои внешние обязательства. Следовательно, предприятие считается платежеспособным, если сумма оборотных активов (запасов, денежных средств, дебиторской задолженности и других активов) больше или равна его внешней задолженности (обязательствам). В нашем примере (см. табл. 28.1) оборотные активы составили: на начало года - 54 540 тыс. руб., на конец года - 74 260 тыс. руб.

Внешняя задолженность организации определяется по данным IV и V разделов пассива баланса. К ней относятся долгосрочные и краткосрочные кредиты и вся кредиторская задолженность.

В составе раздела V пассива баланса "Краткосрочные обязательства" присутствуют отдельные статьи ("Доходы будущих периодов", "Резервы предстоящих расходов и платежей"), не имеющие отношения к заемным средствам предприятия. Так, источником образования доходов будущих периодов служит прибыль предприятия; резервы предстоящих расходов и платежей формируются за счет себестоимости продукции. Поэтому для получения обоснованной информации о размерах внешних обязательств предприятия указанные статьи баланса должны быть исключены из общего итога раздела V пассива. В нашем примере они равны на начало года 32 180 тыс. руб. (33 040-700-160), на конец года - 46 680 тыс. руб. (51 600-4800-120).

Сравнивая оборотные активы с внешними обязательствами, отметим, что анализируемое предприятие платежеспособно, поскольку на начало и на конец года оборотные активы больше обязательств. Однако наличие запасов на предприятиях не означает реальной платежеспособности, так как запасы незавершенного производства, готовой продукции и других товарно-материальных ценностей при банкротстве организации могут оказаться труднореализуемыми или вообще неликвидными для погашения внешних долгов.

Многие банки в целях получения более достоверной информации о запасах корректируют их величину в сторону уменьшения в зависимости от характера хозяйственной деятельности предприятия, тем самым приближая балансовые остатки к реально реализуемым запасам.

Ликвидность предприятия определяется наличием у нее ликвидных средств и отражает способность в любой момент совершать необходимые расходы.

Платежеспособность и ликвидность как экономические категории не тождественны, но в практической деятельности они тесно связаны между собой.

Оценка ликвидности баланса

Главная задача оценки ликвидности баланса - определить размер покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Для проведения анализа актив и пассив баланса группируются по степени: (1) убывания ликвидности (актив); (2) срочности оплаты (погашения) (пассив).

В зависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) активы разделяют на следующие группы.

А1 - наиболее ликвидные активы . Денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения

А2 - быстрореализуемые активы . Дебиторская задолженность и прочие активы

А3 - медленнореализуемые активы . Статьи из раздела II баланса "Оборотные активы"

А4 - труднореализуемые активы . Статьи раздела I баланса "Внеоборотные активы"

Пассивы группируют по степени срочности их возврата.

П1 - наиболее срочные обязательства . Статья "Кредиторская задолженность"

П2 - краткосрочные обязательства . Статья "Заемные средства" и другие статьи раздела V баланса "Краткосрочные обязательства"

П3 - долгосрочные обязательства . Долгосрочные займы и другие долгосрочные обязательства

П4 - собственный капитал и другие постоянные пассивы. Статьи раздела III "Капитал и резервы", а также статьи "Доходы будущих периодов"

При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой (рис. 28.4).

Рис. 28.4. Группировка активов по степени их ликвидности

Абсолютной ликвидности баланса соответствуют условия:

Первые три неравенства означают необходимость соблюдения неизменного правила ликвидности - превышения активами обязательств. Четвертое неравенство требует, чтобы величина собственного капитала и других видов постоянных пассивов была равна или даже больше стоимости труднореализуемых активов. Это означает, что за счет собственных средств организации должны быть полностью сформированы внеоборотные активы и частично (не менее 10%) покрыта потребность в оборотных активах.

Для проведения и анализа оценки обеспеченности оборотных активов собственными средствами по данным баланса рекомендуется рассчитывать следующие показатели на начало и конец периода:

(1) наличие собственных оборотных средств:

(2) коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами (нормативное значение этого коэффициента составляет 0,1):

где СК - собственный капитал;

ВА - внеоборотные активы;

ОА - оборотные активы.

Чистый оборотный капитал предприятия - это абсолютный показатель, с помощью которого можно оценить ликвидность предприятия, а по его изменению проследить динамику платежеспособности.

Чистый оборотный капитал определяется как разница между всеми оборотными активами и краткосрочными обязательствами.

В рассматриваемом примере чистый оборотный капитал составил на начало года 54 540 - 32 180 = 22 360 тыс. руб.; на конец года 74 260 - 46 680 = 27 580 тыс. руб.

Сравнение показывает рост чистого оборотного капитала: 27 580 - 22 360 = 5220 тыс. руб.

Источником образования чистого оборотного капитала служит увеличение чистого дохода, акционерного капитала, долгосрочных обязательств и др. Наиболее надежным партнером считается предприятие со значительным размером оборотного капитала, поскольку оно может отвечать по своим обязательствам, расширять масштабы своей деятельности.

Если оборотные активы значительно выше краткосрочных обязательств, можно сделать вывод, что организация располагает значительным объемом свободных ресурсов, формируемых из собственных источников.

В странах с развитой рыночной экономикой принято считать, что чистый оборотный капитал должен составлять половину краткосрочных обязательств. Эффективность привлечения заемных средств для осуществления хозяйственной деятельности предприятия может сказаться разной; это зависит от рациональности формирования структуры используемых источников средств. Рыночные условия хозяйствования требуют, чтобы организации имели возможность срочно возвратить краткосрочные долги в любой момент.

Предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя оборотные активы. Если основные средства не приобретаются в целях дальнейшей перепродажи, в большинстве случаев они не могут быть источниками погашения текущей задолженности.

Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени в зависимости от структуры оборотных активов, от соотношения легко- и труднореализуемых оборотных средств для погашения внешней краткосрочной задолженности.

Система показателей ликвидности

В практике аналитической работы используют систему показателей ликвидности. Рассмотрим важнейшие из них.

1. Коэффициент текущей ликвидности К т.л характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств организации. Рассчитывается он как отношение фактической суммы оборотных активов организации к сумме срочных обязательств:

где IIA - итог раздела II актива баланса;

VII - итог раздела V пассива баланса.

К тл показывает, сколько раз краткосрочные обязательства покрываются оборотными активами предприятия, т.е. сколько раз оно способно удовлетворить требования кредиторов, если обратит в наличность все имеющиеся в его распоряжении на данный момент активы.

К тл зависит от размера отдельных статей актива и от продолжительности оборота отдельных видов активов. Необходимо отделить реально функционирующие активы от тех, которые внешне улучшают рассматриваемый показатель, но на самом деле не оказывают эффективного влияния на деятельность предприятия. Коэффициент текущей ликвидности зависит от структуры и от их реальной оценки с точки зрения их ликвидности, от структуры дебиторской задолженности, подлежащей погашению в связи с истечением срока данности, ненадежных долгов и т.д.

Для этого коэффициента существует норматив: Κ т.л > 2. Однако считать его единым для всех отраслей народного хозяйства нельзя, так как его значение зависит от сферы деятельности, длительности операционного цикла, скорости погашения кредиторской задолженности и т.д.

В рассматриваемом примере Κ τ ι:

на начало года

на конец года

Такие значения коэффициента свидетельствуют о неудовлетворительной структуре баланса предприятия; ему необходимо принять меры по восстановлению платежеспособности.

2. Коэффициент срочной ликвидности К с.л определяется как отношение денежных средств, ценных бумаг и дебиторской задолженности (раздел II актива) к краткосрочным обязательствам (раздел V пассива баланса). Этот коэффициент показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги. Нормальным для этого коэффициента считается соотношение 1:1.

В данном примере К с.л составит

на начало года

на конец года

Полученные значения еще раз подтверждают неблагополучное финансовое положение данной организации, так как она не в состоянии своевременно оплатить свои счета.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности К а.л исчисляется как отношение денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг к краткосрочной задолженности. Он показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса или другую конкретную дату. По данным баланса нашего примера сумма денежных средств на начало периода составила 10 320 тыс. руб., на конец периода - 1920 тыс. руб. Краткосрочная задолженность на начало отчетного периода составляла 32 180 тыс. руб., на конец - 46 680 тыс. руб.

К а л на начало периода составил (10 320) : (32 180) = 0,32, на конец - (1920) : (46 680) = 0,04. Нормальным значением для этого коэффициента считается 0,2.